股价持续下跌，五洲新春(603667.SH)陷入回购规模远不及股东减持规模的窘境。

9月28日晚间，五洲新春披露股份回购计划，拟使用自筹资金不超过9900万元，不低于5000万元，通过二级市场以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股。

长江商报记者发现，自从去年部分首发限售股解禁以来，五洲新春就遭到多家创投公司相继减持。近期，已完成一轮减持的三家创投公司更是计划全部“清仓”，拟减持股份数量占公司总股本比例达5.11%。值得注意的是，以回购上限15元/股价格计算，本次计划回购股份约占公司总股本的2.51%，不到股东减持计划规模的一半。

一边遭到减持，一边回购股份。五洲新春方面向长江商报记者表示，其他机构投资者的减持是其根据自身需求和计划，合法合规进行。本次回购将以集中竞价方式，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东的利益情形。

拟斥资5000万至9900万回购

五洲新春主营业务为轴承套圈及成品轴承的研发、生产和销售。随着股价低迷，五洲新春意图回购维稳股价。

根据五洲新春披露的回购预案，本次回购资金总额不低于人民币5000万元，不超过人民币9900万元。如以回购资金总额上限人民币9900万元、回购价格上限15元/股测算，预计回购股份660万股，占公司总股本约2.51%。

对于此次回购，五洲新春表示，鉴于近期股票市场出现较大波动，公司认为目前公司股价不能合理体现公司价值和实际经营状况。公司拟自筹资金进行股份回购，回购的股份将作为公司后期股权激励计划或员工持股计划的股份来源。若公司未能实施股权激励计划或员工持股计划，则公司回购的股份将依法予以注销。

同时，五洲新春向长江商报记者介绍，目前公司经营情况良好，财务状况稳健，且自有流动资金较为充足，本次回购资金也来源于自筹资金，在公司现金流稳健的背景下，该项支出不会影响公司主营业务的正常开展，因此公司认为本次回购股份事宜不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。

长江商报记者注意到，今年以来不少上市公司宣布回购股份，从回购股份的资金规模来看，五洲新春的回购规模并不算高。

2016年10月25日，五洲新春以每股8.8元的发行价上市。在连拉14个涨停后，当年11月15日股价一度冲至52.8元，总市值突破106亿。今年1月16日，五洲新春因筹划重大重组停牌。自5月3日复牌以来，五洲新春股价呈现断崖式下跌。9月3日一度跌至8.7元/股，创历史新低。以前复权股价计算，截至9月28日收盘，五洲新春报10.77元/股，较上市后最高价下跌79.6%，总市值缩水至28.34亿。

遭股东“清仓式”减持

计划回购的同时，五洲新春正遭到股东“清仓式”减持。

2017年10月25日，五洲新春部分首发限售股解禁。当日晚间，公司股东上海复星创富股权投资基金合伙企业(有限合伙)(下简“复星创富”)、深圳市创新投资集团有限公司(下称“深创投”)、浙江红土创业投资有限公司(下称“浙江红土”)就抛出了减持计划。

彼时，复星创富、深创投、浙江红土分别持有576.84万股、303.6万股、455.4万股，占公司股本比例为2.85%、1.5%、2.25%。其中，深创投和浙江红土为一致行动人。

根据当时的减持计划，在未来六个月内，复星创富拟“清仓式”减持，深创投和浙江红土拟合计减持不超过404.8万股，即不超过公司总股本的2%。

此后，复星创富、深创投、浙江红土分别减持184.61万股、62.27万股、63.32万股，减持总金额分别为3645万元、1464万元、1466万元，合计达6575万元。

减持计划届满，上述三大股东持股比例分别降至1.98%、1.19%、1.94%。

9月，复星创富、深创投、浙江红土再次相继抛出减持计划，且三家同为“清仓式”减持，拟减持比例合计占公司总股本的5.11%，超过此次五洲新春计划回购规模。

有投资者在互动平台上表示，“前几天才说要减持，今天又说要回购，回购的钱拼得过减持的吗?”

对此，五洲新春方面向长江商报记者表示，公司此次拟通过回购社会公众股用作后期实施股权激励计划或员工持股计划。本次回购将有利于推动公司股票价格与内在价值相匹配，同时回购股份将用于后期股权激励计划或员工持股计划实施，也有利于充分调动公司核心经营技术骨干人才的积极性，提高凝聚力，加速推进公司持续、健康发展，为股东带来持续、稳定的回报。其他机构投资者的减持是其根据自身需求和计划，合法合规进行。本次回购将以集中竞价方式，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东的利益情形。

值得一提的是，随着年内公司股价下跌，五洲新春实控人也多次进行补充质押。截至目前，公司实控人张峰直接持股比例为24.64%，累计质押股份数量为5382万股，占其所持股份总数的77.3%。公司实控人及一致行动人合计持有公司股份比例为50.43%，累计质押10038万股，占其所持股份总数的75.65%，占公司总股本的38.15%。