继2018年9月底被万联证券、国海证券及第一创业证券三家质权人强制平仓1071.47万股股份后，飞马国际控股股东再次被动减持。

1月27日晚间，飞马国际发布公告称，控股股东飞马投资控股有限公司(以下简称飞马投资)质押股份跌破平仓线，遭质权人中信建投证券股份有限公司(以下简称中信建投)强制平仓533.98万股，减持均价为3.61元/股。

此外，飞马投资与中信建投在融资融券业务的合作中，未就相关事项达成一致，后续可能存在继续被动减持的情况，并可能影响上市公司控制权的稳定。

控股股东质押所持96.42%股份

高质押率是飞马投资埋下的一颗雷，在股价走高时还可以松一口气，一旦股价开始波动下滑，这颗雷就成了首要问题。截至目前，飞马投资持有上市公司股份7.80亿股，占公司总股本的47.21%，累计质押7.52亿股，占其持有公司股份的96.42%。

1月27日晚间，飞马国际公告称，控股股东飞马投资爆仓，被动减持时间为1月18日~25日，减持均价为3.61元/股。

此次对飞马投资实施强平的是中信建投，据飞马国际2018年三季报，飞马投资通过中信建投客户信用交易担保证券账户持有3000万股，即飞马投资向中信建投质押了3000万股。近期，飞马国际股价一路震荡下跌，截至1月25日收盘，股价为3.24元/股，约为2018年初的1/4。

因飞马投资质押的股份已跌破平仓线，且飞马投资流动性出现较大困难，无法通过补充担保物、追加保证金或赎回股份等方式避免触发平仓风险。因此，飞马投资遭中信建投强制平仓533.98万股，占上市公司总股本的0.32%。

剩余股份也存在被平仓的风险，经飞马投资与中信建投沟通后，双方未能就相关事项达成一致意见。飞马国际公告称，后续可能存在继续被动减持的情况，甚至可能会影响到上市公司控制权的稳定。

并非首次爆仓

在2018年下半年深圳国资驰援上市公司时，飞马国际也曾被市场看作驰援的对象之一，但名单公布后，飞马国际并未在列，飞马投资的质押危机也未得到缓解。

2018年9月底，飞马国际跌破6元/股，控股股东飞马投资遭到万联证券、国海证券、第一创业证券三家质权人同时平仓。其中，万联证券处置了122.71万股，国海证券处置了418.01万股，第一创业证券处置了530.75万股，减持均价为5.51元/股，合计减持股份占公司总股本的0.65%。

与此同时，飞马投资所持3000万股股份遭司法冻结，冻结自2018年9月27日起，期限为3年，但上市公司并未公告冻结原因。

不仅如此，飞马投资实控人黄壮勉也是上市公司股东，其持有飞马国际3.11亿股股份，占公司总股本的18.80%，是飞马国际的第二大股东。据上市公司2018年三季报，黄壮勉所质押的股份数量为3.11亿股，占其持有股份的100%，且全部股份均被冻结，流动性之困可见一斑。

就控股股东飞马投资其余质押的股份状况，1月27日晚间，《每日经济新闻》记者致电飞马国际董秘办，但工作人员称董秘不在，其本人也无法回答。(记者 任芷霓)