近日，评级机构新世纪评级公告称，考虑到蛟河农商行仍有大额投资回收存在不确定性等因素，新世纪评级决定将公司主体信用等级由A-调整至BBB+，评级展望为负面，将“17蛟河农商二级01”、“17蛟河农商二级02”信用等级由BBB+调整至BBB。

这已是蛟河农商行第三次被下调评级。而近期与蛟河农商行一道被下调评级的还有7家农商行。在资金市场结构性趋紧的环境下，农商行的市场融资能力和融资成本将面临进一步考验。

36亿应收款无法回收，评级遭三度下调

Wind数据显示，蛟河农商行的初始主体评级为A+，在历经三次评级下调后，目前信用评级为BBB+。根据新世纪评级的评级含义，BBB级意味着发行人偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。

蛟河农商行评级变迁。截图来源：Wind

新世纪评级指出，蛟河农商行应收款项类投资回收存在不确定性。蛟河农商银行共有本金为36.00亿元应收款项类投资暂无法回收，相关案件仍在审理过程中，相关投资未计提拨备，回收存在一定的不确定性。相关投资的回收情况对该行资产质量、流动性管理、盈利能力和资本充足度水平产生重大影响。

此外，区域经济与金融环境风险、盈利能力承压、流动性风险、合规内控仍存在整改压力等也是蛟河农商行此次评级遭下调的原因之一。

公开资料显示，位于吉林的蛟河农商行前身为蛟河市农村信用合作联社，2012年12月，经中国银行业监督管理委员会依法批准，正式改制为农村商业银行，截至2019年3月末，该行的注册资本为5.01亿元。

新世纪的评级报告同时透露，该行有引入战略投资者考虑，但目前尚无实质进展。

不良率上升，8家农商行遭评级下调

据中新经纬客户端梳理，近期共有8家农商行遭遇评级下调，其中包括郓城农商行、长春发展农商行、长春农商行、蛟河农商行、莒县农商行、仁怀茅台农商银行、伊川农商行、乌当农商行。运城农商行、烟台农商行等评级展望被调整为“负面”，此外还有3家农商行被评级机构推迟披露跟踪评级报告。

从评级下调原因来看，普遍为不良资产攀升、拨备覆盖率低于监管要求、资产质量和盈利水平下行压力大。

大公资信在早前的报告中指出，地方商业银行尤其是农村商业银行业务范围较为集中，集中度风险更高，且客户多以中小微企业和个体户为主，抗风险能力较差，在经济下行时更容易出现贷款逾期，导致不良贷款率上升。

据中银国际证券研究，截止2019年1季末，农商行整体不良率 4.1%，较2015年提升1.6个百分点，高于行业整体不良率 2.3个百分点。

不过，中银国际证券分析师励雅敏指出，尽管城、农商行近年来信用风险有所抬头，但考虑到城、农商行在金融体系中较小的规模占比以及地方政府对城、农商行经营的支持，城农商行的信用风险仍整体可控。