2017年12月，身处财务造假风波中的尔康制药实控人、董事长帅放文承诺赔偿投资者：“在国家法律要求的范围内，承担全部的责任，竭尽全力去承担。”他称，“拿出我全部身家也在所不惜。”

时间进入2019年8月13日，尔康制药相关诉讼一审判决出炉。相关民事判决书上，因“虚假陈述实施日”认定有变等因素，绝大部分投资者未能获赔。

818名投资者一审获赔7030.6万元。但从法院的判决来看，该案的总赔付金额远低于投资者5.56亿元的索赔额。这到底是为什么?

8月13日晚间，尔康制药公告证券虚假陈述责任纠纷诉讼进展。公告显示，公司收到湖南省长沙市中级人民法院出具的《民事判决书》，法院已对818名原告诉公司证券虚假陈述责任纠纷一案审理终结并作出一审判决。

根据判决结果，公司应向原告赔偿损失合计7030.6万元，同时应承担的案件受理费合计87万元。

据披露，截至公告日，共有836名原告以证券虚假陈述责任纠纷为由，分别向湖南省长沙市中级人民法院提起诉讼，要求尔康制药就信息披露违法行为承担民事赔偿责任，累计诉讼金额为5.56亿元，并要求被告承担诉讼费用。

从个案来看，这些投资者的赔付率参差不齐，有的赔付比例超过九成，有的则低于11%。

一审判决书认为，尔康制药2015年虚增营业收入1805.89万元、虚增净利润1585.97万元，仅占当期营业收入的1.03%、净利润的2.62%，在公司营业收入和净利润中占比微小，不会对公司的业绩及重要财务指标产生实质性的影响，也不会误导投资者对公司的业绩产生错误的判断，且尔康制药股价在公布2015年年报之后不涨反跌，股票成交量也未出现异常。因此，一审判决书认为，尔康制药2015年的信息披露行为不构成重大事件。尔康制药于2017年4月21日公布2016年年报，因此当日即为尔康制药最早作出虚假陈述之日。

在起诉的投资者中，仅有在2017年4月21日至2017年11月23日(不含23日)期间买入的投资者获得了赔偿，赔付率高达90%。实则因虚假陈述实施日和揭露日的认定的问题，绝大多数投资者的起诉请求被法院驳回。

广东华商律师事务所律师 郭鹏：一审法院认为，尔康制药2015年的信息披露不构成重大事件。一审法院以尔康制药2016年年报披露日，也就是2017年4月21日确定为虚假陈述实施日。因为虚假陈述实施日对案件审理结果有非常大的影响，一审法院的这种认定导致排除了一部分投资者。

2018年6月，尔康制药收到湖南证监局的行政处罚决定书，经过查实，2015年和2016年，尔康制药两年来虚增营收2.73亿元，虚增净利润2.48亿元。

湖南证监局的行政处罚决定书的下达，宣告投资者开启维权序幕。随后，在此事中受损的全国各地的股民开始抱团起诉尔康制药。

目前一审判决尘埃落定，投资者可能还将申请二审判决。

广东华商律师事务所律师 郭鹏：因为现在才是一审判决，从法律层面来说，还有15天的上诉期。如果投资者对一审判决不服，可以在收到一审判决之日起15天内，依法提起上诉。