经济日报-中国经济网北京10月14日讯(记者周琳)中国证券监督管理委员会日前为进一步加强内地与香港股票市场互联互通，根据两地股票市场交易互联互通机制下有关信息的协议，中国证监会和香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)已达成共识，拟启动并于近期推出沪深港通南向投资者识别码制度。现公告如下：一是在沪深港通南向投资者识别码制度下，上海证券交易所、深圳证券交易所(和/或其各自设立的证券交易服务公司)以及中国证券登记结算有限责任公司将依据业务规则向香港证监会和香港联合交易所有限公司传输沪深港通南向投资者识别码。

二是两地证券交易所和结算公司将启动修改业务规则等工作，待完成后向市场告知实施时间。分析人士认为，投资者识别码制度将有助于中国证监会、香港证监会的监管工作，维护沪深港通平稳有序运行，保护投资者合法权益。

1、啥是识别码制度?

这次是启动南向看穿机制，而此前一家启动了北向看穿机制——根据上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司和香港联合交易所有限公司(香港联交所)提议，近日，中国证券监督管理委员会经与香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)协商一致，北向看穿机制(投资者识别码制度)于2018年9月17日正式实施。

港交所公布信息显示，按照拟定识别机制，每位沪深港通北向交易客户会按照标准格式编派一个券商客户编码，并向港交所提供客户的识别信息，有关信息将会提交给内地交易所。当投资者提交北向交易买卖盘时，必须全部加上适当的券商客户编码。

通俗地解释，投资者识别码制度，就是规定提供北向交易服务的交易所参与者必须按标准格式，为每名北向交易客户编派一个券商客户编码，并向港交所提供客户识别信息，港交所会将有关信息交给内地交易所。

2、为啥要推动识别码制度?

在A股市场，因实行“一户一码”，能做穿透式监管，若发现交易异动，可看到交易席位具体的投资者。但这在中国香港却无法做到。香港监管机构只能看到席位，无法看到具体的人，除非该投资人的交易行为触犯法律，监管机构才能到券商处取证调查。简单来说，就好比你戴着面具交易，容易通过陆股通这个路径跨境对内地股票进行股价操纵，而我却不知道你是谁，监管起来很是麻烦。实名制实施后将大幅度降低违规资金在两地的活跃度。

3、穿透式监管有哪些好处?

目前业界没有穿透式监管的权威定义，一般是指按照“实质重于形式”的原则，透过财富管理产品的表面形态看清业务实质，“打破”身份的标签，从该业务的本质入手，将资金来源、中间环节与最终投向穿透连接起来，甄别业务性质，根据业务功能和法律属性明确监管规则。穿透式监管的表现形式是一种功能监管、行为监管。不管一家创新金融机构的名称、标签是什么，模式有多创新，它的每一步行为都可以找到相应的监管条例去约束。目前，穿透式监管已经不限于证券监管领域，在银行、金融控股集团、网贷行业等都有应用。

沪港通制度在吸引境外资金的同时，也为市场监管带来了考验。在机遇与挑战并存的今天，看穿机制的建立，将有助于上交所充分发挥交易所一线监管职能，完善跨境监管合作机制，打击跨境市场操纵等违法违规行为，维护A股市场稳定运行，为境内外投资者提供一个良好的市场环境。