本周市场未延续上周的调整格局，但是反弹略显乏力，周一和周二小幅收阳，但是周三再度收阴，周三收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.64%、-0.64%、-0.77%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.33%、-0.55%、-0.50%，对应升贴水分别为-8.28点、-6.51点、-44.19点，IF和IC贴水小幅改善，IH贴水几乎持平，市场情绪呈现分化。

期指周三持仓呈现全面减仓，IF减仓3215手，IH减仓1674手，IC减仓6447手，IF和IH减仓力度较小，IC减仓力度偏大，结合当天三大期指均收跌的情况，减仓调整说明主动做空力量不算太强，暗示下跌动能似乎还不太充足。从分时图看，全天大部分时间是振荡偏弱走势，持仓则是先降后升，说明多头先撤，空头再加码，不过尾盘又出现快速增仓反弹，多头又反击，说明当前市场虽然略偏弱，但多头还没有完全放弃。站在中线看，最近一周的持仓再度呈现增减交替的现象，也说明多空资金都不坚定，或增加短期行情的迷茫性。

分析周三交易所公布的前20席位持仓数据，IF多头减仓2126手，空头减仓1616手，IH多头减仓1122手，空头减仓998手，IC多头减仓3254手，空头减仓2514手，多头减仓力度均大于空头减仓力度，显示当前多头信心明显不足。不过从净持仓看，IF净空从3550手微幅缩小到3435手，IH净空从2887手扩大到3382手，IC净空从10862手扩大到12273手，显示IF的空头优势没有进一步扩大，而IH和IC的空头优势扩大。

从主力席位数据分析，IF呈现中金、海通席位小幅减多加空，但国泰和申万席位又小幅减空加多，彰显分歧;而IH席位持仓变动均不大，亮点是中信席位减空222手，并微幅加多，但是东证席位却减多450手，同样分化;IC的亮点是海通和东证席位都出现减多加空，而且多空席位减仓超过500手的分别有两个，说明多头撤退意愿较强，同时空头也很谨慎。

综合分析，减仓下跌说明主动做空动能不足，或抑制下跌空间，但是从净持仓和主力席位持仓变动看，多头信心缺失，同样可能抑制企稳或者反弹力量，所以预计近期市场或处于振荡格局，需要等待方向指引的信息出现。

(作者单位：中信期货)