进入2019年底，11月和12月信托业将有超过3000个信托产品约1.3万亿的到期规模。

据证券时报记者了解，在房地产信托受限、工商企业项目爆雷之下，一些信托公司发力现金管理类产品。另一方面，临近年底，不少信托产品陆续到期，低门槛、流动性强、有过渡功能的现金管理类信托受到投资者欢迎。

现金管理类信托产品畅销

现金管理类信托产品属于信托公司主动管理类业务，主要投资于银行间和交易所各类货币市场工具和企业债、期限1年以内的债券回购、剩余旗下在3年以内的信托计划等，具有流动性好、风险低和收益稳等特点。

根据用益信托统计，华润信托11月以来陆续发行了多款认购起点为30万元的现金管理类信托产品：11月4日民生1号集合资金信托计划(发行规模3亿)、11月5日远致1号集合资金信托计划第2期(发行规模3亿)、11月12日远致2号集合资金信托计划第2期(发行规模3亿)、11月13日民丰4号集合资金信托计划(发行规模3亿)、11月13日民丰3号集合资金信托计划(发行规模2亿)……

而在今年9月和10月，华润信托发行的信托现金管理类信托产品数量分别为2只和1只。这意味着，华润信托11月半个月以来所发的现金管理类产品超过了近2个月总和。

这只是多家有现金管理类信托产品信托公司的代表之一。

据用益信托资深研究员帅国让介绍，除了华润信托致远系和民丰系，市场上知名的现金管理类信托产品还包括上海信托现金丰利系列、万向信托的周周盈、天津信托添信添金系列和外贸信托五行荟智等，不少信托公司现金管理类信托产品，对合格投资者认购门槛低至5万元和20万元。

“目前我们公司现金管理类产品相对比较平稳。”沪上某信托公司人士对记者表示，就当下市场而言，资金比较宽松，但是好的资产和好的理财途径依旧缺乏，银行理财产品收益率太低、公募基金的产品波动性较大。

“相比于货币基金，信托的现金管理类信托产品收益率高出货币基金1个多百分点。”上述信托公司人士表示，该公司现金管理类信托产品收益率约3.91%，高于货币基金收益率，这使得信托公司的现金管理类产品成为比较好的选择。

记者注意到，市场上货币基金28日年化收益率基本都在3%以下，例如，汇添富货币A基金的28日年化收益率为2.55%、嘉实货币B基金28日年化收益率2.67%。

“今年以来，现金管理类信托产品销售都算不错，”资深信托研究员袁吉伟对记者表示，资管新规逐渐全面落实，按照监管要求，部分机构投资者不能投资长期非标资产，但是可以投资信托产品，且现金管理类信托产品收益率优于其他同类产品。

集中到期留住客户

根据中国信托业协会数据，2019年11月和12月分别有1104个和1982个信托项目到期，到期规模分别为4282亿元和8772亿元，尤其是12月集中到期项目远高于此前月份。

“现金管理类信托产品设计的初衷，与货币基金不同，并不是为了吸引更多短期资金，而是为了让客户在中长期产品到期之间腾挪。”沪上某信托公司人士表示。

上述人士表示，由于年底不少信托公司项目到期，不排除一些信托公司为了防止客户流失，增加了现金管理类信托产品的规模，待客户老产品到期后，把资金放到现金管理类信托产品，待中长期新产品跟上来了，再让客户资金“无缝对接”投资到新产品上，也是信托公司留住客户的一种策略。

相关统计数据是也有显现。用益信托统计，10月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%，环比继续下行0.28个百分点，10月信托产品的平均期限为1.79年，较上月同期相比缩短0.05年。

用益信托研究员喻智表示，集合信托产品的平均期限下滑，最有可能原因是超短期产品占比上升，尤其是现金管理类产品数量增加。从收集的产品数据来看，在房地产信托收紧，集合信托募集规模下滑的压力下，短期的现金管理类集合信托产品大行其道，此类产品门槛低、期限灵活、收益可观，有较好补充作用。

“目前来说，现金管理类信托产品整体规模并不大，几千亿的样子。”袁吉伟表示，不过，现在很多现金类产品依旧达不到资管新规的要求，未来面临转型要求，同时，目前行业内没有针对此类产品的具体监管要求，后续这种产品如果做大了，不排除有更加具体的监管要求。