为了扭转业绩低迷，执迷“买买买”的哈工智能仍在继续资本运作。

5月28日晚，哈工智能(000584.SZ)发布公告称，公司决定终止筹划重大资产重组事项，改为采用现金方式，以8.4亿收购刘延中、吴宇英、李博、丁海英、杜研合计持有的吉林市江机民科实业有限公司(以下简称“江机民科”)70%的股权。

值得注意的是，原本收购江机民科100%股权，预计超过公司2020年末归属于母公司所有者权益总额的50%，因此将构成重大资产重组，而目前的方案公司对交易标的的相关指标进行了计算，该交易方案变更导致本次交易不属于《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，因此公司决定终止筹划本次重大资产重组事项并继续推进现金收购。

另外，当时就有投资者质疑以公司目前的经营状况，似乎拿不出这么多钱。然而，时隔不到5个月，哈工智能收购江机民科的股权就打了7成，收购价也由14亿减少到8.4亿，以此测算江机民科的估值比之前还少了2亿。

猫妹不禁疑惑，难道不到半年时间，哈工智能找到了其他生财之道，又或是还有“小金库”。

答案就来自于5月28日晚的另一则公告。哈工智能发布公告称，公司拟终止全资子公司目前实施的“工业机器人智能装备制造及人工智能技术研发与产业化项目”以及哈工智能实施的“偿还银行借款”，并将结余募集资金约4.8亿变更使用用途，其中2.7亿用于由公司收购江机民科70%股权、2.1亿用于全资子公司海宁哈工的研发中心建设项目。

原来哈工智能此次收购的部分款项竟来自于此前定增项目的款项，大有拆东墙补西墙的意思。

终止已定增项目用于部分收购款

哈工智能于2019年6月发了非公开发行股票预案，经过两次修改后，2020年6月获得证监会审批通过，随后6.7亿于2020年7月被汇入公司募集资金专项账户。

根据拟变更项目原计划投资和实际投资情况可以看出，截至5月27日，建设子项目“汽车车身智能连接制造系统产能建设”已累计投入募集资金为3225万，剩余资金约2.7亿，投资进度为10.63%;建设子项目“轻量化材料连接及人工智能技术研发中心建设”已累计投入募集资金为1241万，剩余资金约2.1亿，投资进度为5.49%;而“偿还银行借款”项目的投资进度为99.18%，仅剩余40.75万。

对于终止原部分募投项目的原因，哈工智能称，近年我国汽车行业增速有所放缓，受下游终端需求下降影响，汽车焊装机器人及系统集成行业竞争加剧，普遍出现业绩下滑的情况;公司对研发方向进行适当调整，将聚焦于高端装备制造和人工智能领域。

值得注意的是，即便99%的资金已经用于偿还银行借款，哈工智能表示剩余少量尾款不便于支付银行大额款项。根据猫妹梳理，截至2021年一季度末，哈工智能的短期借款为4.36亿元，较上年同期增长25.64%，主要系报告期内短期银行借款增加所致。

对于此次收购江机民科切入军工领域，哈工智能可以说是煞费苦心。根据最新的评估报告，江机民科2020年末净资产账面价值为1.99亿，股东全部权益价值为12亿，增值额为10亿，增值率为501.06%。

与此同时，江机民科及其股东还做出了业绩承诺，2021-2023年度归母净利润分别不低于7000万、8600万和1.04亿。

此外，江机民科全资子公司吉林市双林射孔器材有限责任公司主营业务为石油射孔器材，不在本次收购范围内。

明明在2020年年报中哈工智能还表示，当前跟进的机器人本体订单超过1000台，其中包括了多家汽车整车厂，2021年有望实现国产机器人本体在汽车工业应用领域的突破，然而2021年才过去不到半年，公司立马变换投资方向。

值得一提的是，虽然收购资金募集部分有了眉目，但一共8.4亿的款项中剩下的5.6亿自筹资金似乎还没看到来源。

截至2021年一季度末，哈工智能流动资产为25.62亿，其中存货就有10.25亿，应收账款有4.27亿，而货币资金仅为3.16亿。

营收与净利润连续两年双降

公开资料显示，哈工智能的前身为蜀都A，成立于1991年，于1995年在深圳证券交易所挂牌上市，期间几经易主，同时公司的主营业务也经历了多次变更。直到2017年初，现任哈工智能董事长的乔徽入主接棒上市公司控股权，将其更名为哈工智能，主营业务转向智能制造。

值得一提的是，本次收购的江机民科将是哈工智能转型以来的第五次并购，之前哈工智能通过收购装入了天津福臻、哈工易科、瑞弗机电以及柯灵实业，已经为公司积累下了高达10.18亿的商誉。

不断“买买买”的资本运作确实增厚了哈工智能的业绩，2017-2018年期间，公司营收和净利润纷纷实现双增长。然而，到了2019-2020年，哈工智能营收和净利润双双出现下滑，甚至扣非净利润也出现了自2017年变更主营之后的首个亏损，为-8477.14万。

针对2020年度业绩下滑的原因，哈工智能方面表示，受到疫情影响，高毛利率的海外业务实施受阻，导致公司整体毛利率同比有所下降。

而哈工智能提到的海外业务主要是来自于子公司瑞弗机电，在对深交所的回复函中，哈工智能表示，瑞弗机电2020年海外收入较2019年下滑12.04%，海外业务毛利率较2019年下滑14.54个百分点。

受海外疫情影响，2020年瑞弗机电实现净利润为2938.62万，而当期的承诺业绩为5750万，所以瑞弗机电未能完成当期业绩承诺。

值得注意的是，哈工智能与瑞弗机电的原股东还降低了此前作出的业绩承诺，将2018-2021年累计实现净利润由不低于2.08亿变为1.78亿。对于深交所关注的降低业绩承诺的合理性，哈工智能在回复函中表示，瑞弗机电的原股东放弃后续奖励、同意公司延期支付后续股权转让款并承担瑞弗机电应收账款损失。

为了挽救下滑的业绩，哈工智能可以说使出了浑身解数，即使“拆东墙补西墙”也要切入军工领域，能否为其业绩带了新的转机，一切都还未知。(蓝鲸上市公司 王晓楠 )