近年来，越来越多的老字号企业开始竞速IPO。8月22日，老字号企业五芳斋（603237）启动申购，公司发行价格确定为34.32元/股，上市已近在眼前。虽然同样是老字号企业，但不同企业的命运却并不相同。与五芳斋同期IPO的老字号企业中，西安冰峰饮料股份有限公司（以下简称“冰峰饮料”）已经撤单，天津同仁堂集团股份有限公司（以下简称“津同仁”)、山东德州扒鸡股份有限公司（以下简称“德州扒鸡”）则还在排队。不过，无论是撤单还是正在排队的老字号企业，都各有不同的问题。

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德州扒鸡：地域依赖问题待解

作为最新申报的老字号企业，德州扒鸡销售收入逾八成来自于华东区域，公司面临着较大的区域依赖性问题。

招股书显示，德州扒鸡是第一批国家“中华老字号”企业。公司主要从事以扒鸡产品为主，其他肉熟食为辅的卤制食品研发、生产和销售及山东省德州市内的食品超市经营业务。德州扒鸡拟冲刺沪市主板，公司招股书于7月5日对外披露。

报告期内，德州扒鸡归属净利润出现波动。财务数据显示，2019-2021年，德州扒鸡实现的营业收入分别约为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元；对应实现的归属净利润分别约为1.22亿元、0.95亿元、1.2亿元。

值得注意的是，德州扒鸡逾八成营收来自于华东地区，招股书显示，2019-2021年，德州扒鸡华东地区实现的销售收入分别约为5.75亿元、5.58亿元、5.78亿元，占主营业务收入的比例分别约为84.25%、82.27%、80.69%。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，目前许多老字号都面临发展瓶颈，部分老字号产品、模式等方面较为单一，长此以往就会发展受限，且销售集中在同一区域，全国化进程铺不开。这是所有老字号的共性问题，改变的方法就是创新。

中国人民大学智能社会治理中心王鹏也表示，在IPO中，老字号企业容易存在管理层思想较为陈旧、创新意识相对落后等劣势，如何更好地适应时代，还需要企业动一番脑筋。

不过，王鹏也指出，老字号企业上市具有其得天独厚的优势，一般老字号企业的口碑、知名度会更高；其次，一般来说，老字号企业的资产质量、技术水平都比较高。

津同仁：存商标侵权纠纷

与五芳斋同期进行IPO的津同仁目前仍停滞在问询阶段，且停滞已逾一年。公司IPO进展缓慢或与商标侵权纠纷有关。

与五芳斋、德州扒鸡两家老字号企业选择在主板上市不同，津同仁选择了创业板作为上市板块。深交所官网显示，津同仁创业板IPO于2021年6月28日获得受理，同年7月17日进入已问询阶段，至今仍无新进展。

据了解，2021年8月6日，中国北京同仁堂（集团）有限责任公司将津同仁作为被告之一，向北京知识产权法院提出诉讼，诉求案由为“侵害注册商标专用权及不正当竞争纠纷”，要求津同仁立即停止使用“同仁堂”字号、变更企业名称，变更后的企业名称中不得含有“同仁堂”或者与“同仁堂”构成近似的字样。

在公司IPO审核过程中，上述情形被反复追问。津同仁对此表示称，“天津同仁堂”是经过商务部认定的中华老字号，公司对“天津同仁堂”企业简称和字号的合法权利已经取得人民法院生效判决的认可。

招股书显示，津同仁前身起源于清朝时期的张家老药铺，历史上曾使用京都同仁堂张家老药铺、京同仁堂和记、天津市同仁堂制药厂、天津市先锋中药厂、天津市第四中药厂、天津同仁堂制药厂等名称开展药品经营活动。同样是2006年商务部认定的第一批“中华老字号”。

冰峰饮料：关联交易被质疑

除了上述仍在排队的老字号企业，也有像冰峰饮料这样的老字号企业IPO最终折戟。

据了解，冰峰饮料目前已存续70多年，主营业务为橙味汽水、酸梅汤等饮料的研发、生产和销售。公司IPO于2021年6月28日获得受理，今年5月19日迎来上会大考。

不过上会前夕，冰峰饮料主动撤回了上市申请。在公司IPO过程中，销售区域集中、关联交易等问题被市场多次质疑。

作为重要原材料之一，冰峰饮料的白砂糖主要靠西安市西糖烟酒连锁超市有限公司（以下简称“西糖超市”）提供，而西糖超市为冰峰饮料控股股东西安市糖酒集团有限公司100%持股的企业。

具体来看，2018-2020年期间，冰峰饮料向西糖超市采购的产品均为白砂糖，各期对应的采购金额分别约2772.04万元、3119.93万元、2055.64万元，占当期冰峰饮料向前五大供应商采购金额的比例分别约20.29%、21.61%、14.04%。报告期内冰峰饮料向西糖超市采购的白砂糖占同类交易的比例分别为84.61%、91.18%和77.2%。

在首发反馈意见中，证监会要求冰峰饮料说明向关联方西糖超市进行采购的金额占同类交易比例较高的原因、必要性，对比向独立第三方采购产品价格说明交易价格的公允性等问题。

针对公司相关问题，北京商报记者致电冰峰饮料招股书中披露的联系电话进行采访，不过对方电话未有人接听。

北京商报记者董亮丁宁