国际货币基金组织（IMF）31日发布《世界经济展望报告》更新内容，虽小幅调高今年全球经济增长预期，但仍低于历史平均值。分析人士认为，在各主要央行的努力下，全球通胀水平有望下滑，但全球经济仍将面临低增长等多重挑战。

增长预期不及历史均值

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IMF在报告中指出，各经济体央行为抗击通胀而上调利率以及乌克兰危机将继续为全球经济活动带来压力。不过，中国优化防疫政策为更快的经济增长铺平道路。全球通胀水平也有望得到改善。

基于此，IMF上调今年全球经济增长预期，但增速仍远不及2000年至2019年期间平均值的3.8%，也低于去年增长预估值的3.4%。同时，IMF将2024年全球经济增长预期下调0.1个百分点至3.1%。

具体来看，发达经济体经济今年预计将增长1.2%，较此前预测值上调0.1个百分点；明年将增长1.4%，较此前预测值下调0.2个百分点。新兴市场和发展中经济体经济今年预计将增长4%，较此前预测值上调0.3个百分点；明年将增长4.2%，较此前预测值下调0.1个百分点。

主要经济体中，美国经济今明两年经济增长率或分别为1.4%和1%；欧元区经济则有望分别增长0.7%和1.6%。同时，IMF上调今年中国经济增长预期0.8个百分点至5.2%，预计明年中国经济有望继续增长4.5%。

全球通胀水平或见顶

根据IMF的预测，全球约84%的经济体2023年通胀水平将低于2022年水平。全球通胀将从去年的8.8%下降至6.6%，并在明年进一步降至4.3%，虽高于疫情前约3.5%的水平，但也呈现持续下滑态势。

通胀预测值的下降在一定程度上反映了全球需求疲软导致的国际燃料和非燃料大宗商品价格的下跌。同时，这也反映了货币政策收紧对核心通胀的降温效应。IMF预计，全球核心通胀率有望从2022年第四季度的6.9%下降至2023年第四季度的4.5%。

具体来看，发达经济体年均通胀率预计将从2022年的7.3%下降到2023年的4.6%和2024年的2.6%。新兴市场和发展中经济体的年通胀率预计将从2022年的9.9%下降到2023年的8.1%和2024年的5.5%，高于2017年至2019年疫情暴发前4.9%的平均水平。低收入发展中经济体通胀率预计将从2022年的14.2%下降到2024年的8.6%，接近疫情前平均水平。

全球经济面临下行风险

IMF指出，从去年10月发布《世界经济展望报告》以来，全球增长的不利风险已有所缓解。很多经济体被压抑的需求可能会更有力地提振经济，通胀水平也可能会更快下降。但整体而言，全球经济增长风险仍倾向于下行，这主要体现在以下五方面。

其一，乌克兰危机升级。IMF认为，乌克兰危机升级仍是全球脆弱性的一个主要来源，对欧洲和低收入经济体而言尤其如此。欧洲目前天然气价格低于预期，且已储备了充足的天然气，今年冬天不太可能会出现天然气短缺问题。但在俄罗斯天然气流量大幅减少的情况下，明年冬天之前补充储备将是一项挑战。

其二，债务困境。自去年10月以来，在全球金融环境放松和美元贬值的背景下，新兴市场和发展中经济体的主权利差略有收窄。根据IMF的估算，全球约15%的低收入经济体已陷入债务困境，另有45%的低收入经济体和约25%的新兴市场经济体存在陷入债务困境的较高风险。疫情下债务水平上升、经济增速下降和借贷成本增加，加剧了这些经济体的脆弱性，对拥有大量短期美元融资需求的经济体而言尤其如此。

其三，通胀长期持续。劳动力市场持续紧张可能导致工资增长强于预期。如果乌克兰危机导致石油、天然气和粮食价格超出预期，可能再次推高总体通胀并传导至基础通胀。这可能导致通胀预期脱锚，并需要进一步收紧货币政策。

其四，金融市场突然重新定价。IMF认为，为应对总体通胀数据下降而过早放松金融环境可能增加抑制通胀政策的复杂性，并需要进一步收紧货币政策。同样，不利通胀数据的发布可能会突然引发资产的重新定价，使金融市场波动加剧。这种波动可能给流动性和关键市场的运行带来压力，并对实体经济产生连锁反应。

其五，地缘政治分裂。乌克兰危机及相关制裁措施正使世界经济分裂成多个集团，并加剧了之前已有的地缘政治紧张局势。全球分裂可能加剧，且可能阻碍各方在提供全球公共品方面的多边合作。由于各方需要时间来为受扰动的跨境流动寻找替代，这种分裂将在短期带来极大损失。