平安证券策略分析师魏伟认为，对于市场上周争议的风格切换问题，倾向于认为成长股仍然是市场的灵魂，12月的流动性预期难以支撑大的风格切换，部分机构投资者的资产配置需求调动市场存量资金大规模切换配置的可能性很低

在上周五股指再度下跌以及美联储12月加息预期越发高涨的背景下，A股市场周一再度出现缩量整理走势，尽管沪深两市股指双双小幅上涨，但微小的涨幅和继续萎缩的成交量预示着，A股短期仍将以震荡整理走势为主，而以创业板为主的小盘成长股仍将在近期主导市场走势。

从市场全天的走势来看，沪深两市股指均呈现窄幅震荡走势，成交量继续出现萎缩，不过以创业板为代表的小盘成长股则再度表现抢眼，影视动漫、教育传媒、锂电池、虚拟现实等概念股再度大幅上涨，带动股指回升。上证指数最后报收3536.93点，上涨11.94点，涨幅0.34%，成交2806亿元；深成指报收12443.05点，上涨113.87点，涨幅0.92%，成交4705亿元；创业板指数报收2738.15点，上涨45.99点，涨幅1.71%，成交1302亿元。两市全天资金净流出73亿元。

成长股仍是市场灵魂？

平安证券策略分析师魏伟认为，对于市场上周争议的风格切换问题，倾向于认为成长股仍然是市场的灵魂，12月的流动性预期难以支撑大的风格切换，部分机构投资者的资产配置需求调动市场存量资金大规模切换配置的可能性很低。

供给侧改革的预计是风格切换的触发性因素，预计年底的中央经济工作会议上仍将在此方面作出政策布置，但无论是房地产行业还是产能过剩行业，依靠供给侧的调整在短期改善利润情况的可能性几乎没有，政策力度上同样难以支撑大的风格转换行情。

从美国的就业数据和通胀数据以及美联储的表态来看，12月中旬美联储将加息。上周欧央行宽松政策不及预期，使得美元指数大跌，震惊了全球金融市场。显然这不是一个让人放心的12月，联储加息的影响不容低估。对于A股市场，维持12月份偏谨慎的看法，中国货币政策过于宽松，人民币汇率的压力会更大，而货币政策宽松力度有限，股票和债券价格的上升空间将会受到抑制，两难的政策选择和来自于外围金融市场的压力还将持续显现。

均衡配置或更安心

国元证券(行情000728,买入)策略分析师王明利则认为，市场波动主要是源自两个方面的分歧，一个是关于上下的方向上，另一个是市场的风格上。

关于市场方向上，看空者的理由不外乎两个。第一个是市场自9月份之后的上涨已经有了较大涨幅，且在3600点之后盘整时间较长，上冲的动力不足，加上获利盘的压力，容易往下选择方向；第二个利好兑现和美联储加息时间临近，所谓利好兑现是人民币加入SDR货币篮子的预期已经兑现，而美联储加息带来的汇率波动问题也不容忽视，但目前来看，美联储加息以及其影响还存在变数。不管美联储是否加息，等尘埃落定后，汇市以及其给股市带来的影响都将稳定下来，在此之前，市场的波动在所难免。就A股本身来看，目前还没有决定性因素可以导致其脱离区间震荡，向上和向下的空间都不大，维持在3400点~3700点之间的判断。

关于风格转换，首先要看怎样来解读当前市场的变化。近期的蓝筹股走强，起于房地产股，而有关房贷利息抵税的传言如果属实，由于操作上的复杂性，也需要较长时间可以实施；券商股由于监管趋严，创新业务的收入增速不容乐观，也令券商股走强缺乏盈利预期的支撑；银行股的趋势性上涨还是要信用风险降低来驱动。从基本面的因素来看，以上这些主要板块的蓝筹股都缺乏基本面的支撑，这是区别于去年年底时期行情的主要特征。近期的蓝筹股的躁动，主要还是由于当前的市场环境所导致的。

怎样来理解这个问题呢？如果市场向上的动力十足，成长股理应是最有人气的板块，而偏偏市场向上受到阻力，那么相比之下，涨幅较低的蓝筹股更具有抗跌性，加上一些利好消息的刺激，令人容易想到风格的转换。假设风格转换成功，那么蓝筹股必将带动指数向上突破，而这似乎不是这个阶段所能实现的，根本原因还是缺乏基本面的支撑。总体来看，价值与成长两种风格的交锋中，蓝筹股很难再形成压倒性的优势，而在目前震荡行情下，避险情绪上升也提升了蓝筹的配置价值。那么均衡的配置策略就是避免心情失落的方式。