12月7日，宏达矿业（600532.SH）、兴源环境（300266.SZ）、方盛制药（603998.SH）等24家公司的部分限售股迎来解禁，上述三只个股此次获得解禁流通部分在总股本中占比均在40%左右。限售股解禁意味着二级市场上将释放出更多自由流通股筹码，解禁公司的自流通盘和自由流通市值将重新洗牌。

面对近期限售股密集解禁的情况，投资者又该如何把握解禁概念股的走势波动？第一财经《财商》通过系统梳理回测限售解禁股的历史规律，为投资者决策提供参考。

2015年A股限售解禁股累计市值为27834.41亿元，创近五年来的新高。东方财富Choice数据显示，2015年的最后一个交易月，限售解禁领域又迎来一波高潮。

统计显示，12月份沪深两市百余家上市公司的限售股面临解禁，累计超过292.29亿股会相继被解禁，创年内解禁股数量新高。12月份解禁市值环比也急剧增加，当月解禁市值累计为3535.20亿元，创2015年年内第二高。其中，创业板公司单月解禁市值为下半年最高，中小板公司单月解禁市值为历史最高。

从解禁的具体日期分布看，12月份的第二、第四个交易日解禁股份在数量上和市值上均呈现峰值趋势。年末大盘行情将为投资者年终收益盘点画上句号，而此时大面积的限售股解禁也考验着市场的承受能力。

在这些限售股份中，定向增发机构配售股份是解禁大军的主力，股权激励限售股份、首发原股东限售股份也占据一席之地，同时也存在部分公司的追加承诺限售股份上市流通的情况。

从从行业看，限售股高比例解禁的公司主要来自公用事业、机械设备、医药生物、采掘等领域。

数据表明，12月份超过84家公司的解禁股数量在总股本中占比超过5%，其中冠福股份（002102.SZ）、柳州医药（603368.SH）、郑州煤电（600121.SH）、景峰医药（000908.SZ）等22家公司12月的解禁股占比均在30%以上。

在5只占比超过50%的个股中，甘肃电投（000791.SZ）解禁股占共股本比例最高。资料显示，甘肃电投（000791.SZ）第一大股东甘肃省电力投资集团有限公司持有的53315.79万股，在限售三年后将于今年12月28日解禁上市，占总股本比例高达73.83%。此外，金明精机（300281.SZ）、高能环境（603588.SH）、国信证券（002736.SZ）、京能电力（600578.SH）解禁股份在总股本中占比也较高，依次为55.64%、52.70%、51.21%、50.25%。

第一财经《财商》通过多角度回测限售解禁股历史走势发现，对于面临高比例解禁的个股而言，限售解禁日到来，股价往往因流通筹码大幅增多、限售股东存在减持风险等原因，短期会出现震荡行情，在投资时为规避波动风险，应适当回避。

限售期间滞涨甚至不涨反跌的个股，限售股背后的持股主体对股价上涨诉求较高，存在一定的补涨空间，可考虑在解禁期到来之前提早布局，反之限售期股价已大幅走高的个股，在参与时则应慎重决策。

从解禁股类型看，定增配售股、股权激励限售股等类型的解禁股，在解禁期前后对股价的上涨诉求更为强烈；而解禁股持有者为控股股东、战略投资者，反而更注重股票在中长期的持续成长价值。

表：12月份22只解禁股份占共股本比例在30%以上的个股名单