数字藏品“金融化”的风险仍正在暗流涌动。原本发售价几十元的数字藏品，在二级市场交易上飙升至几千元甚至几万元十分常见。

中国网财经记者注意到，在HOTDOG 寄售市场中，以赛博封神系列的“杨戬”为例，该数字藏品的价格区间为8000-999999元。实际上，“杨戬”是由HOTDOG 平台于4月29日发售的数字藏品，发售价仅为59.9元。这也就意味着，即便以最低报价来算，这款藏品的溢价也高达132倍。

设立寄售市场 平台收取10%手续费

为了规避NFT金融化容易触发的金融风险，与海外NFT交易使用公有链、虚拟货币交易有所不同，国内数字藏品平台均强调使用联盟链、法币交易。而记者注意到，带二级交易市场的国内数字藏品交易平台，似乎难以摆脱这一尴尬局面。

中国网财经记者在HOTDOG平台看到，其共发行了超过100件作品，包括战车、教皇、海啸等等，但基本均处于售罄状态。这些藏品是由不同的项目方铸造、发行，并限定一定数量。

虽设置了“满30天可转赠产品内用户”的转赠条件，但HOTDOG未明确禁止买卖交易，并在平台内提供流转市场服务，供数藏用户自由买卖。从App展示的信息来看，在“流转中心”板块的数字藏品，价格早已从首发的几十元，飙升至几千元到上万元不等。

以赛博封神系列的杨戬为例，HOTDOG 流转市场中该数字藏品的价格区间为8000-999999元。实际上，杨戬是由HOTDOG 平台于4月29日发售的数字藏品，发售价仅为59.9元，限量1000份。

记者观察发现，众多参与者并不在乎数字藏品是否真正具有艺术性，其更多侧重交易投机属性。当然，有涨就有跌，5月HOTDOG也曾经历了一番波动。据了解，当时暗夜使者一度从17000元掉到9800元，幸运果实从4300元掉到1000元。

价格波动之下，高位入手的用户就担心藏品砸在手里了。“5600元拿的星球会不会裤子提不上?”“2.5万的幽王还有救吗?”在某平台记者看到不少hotdog用户留言。

而作为撮合方，HOTDOG从数字藏品售卖、流转环节获得利润。记者注意到，用户在HOTDOG内 “流转中心”里购买数藏，再次转售时平台收取10%手续费。也就是说，当交易频次增加时，平台方的抽佣就会越多。

北京权鼎律师事务律师李昌锁接受中国网财经记者表示，HOTDOG等数藏平台通过“流转中心”方式提供了二级市场交易，金融化证券化的倾向比较明显，相当于变相的成立了交易所。“缺乏对内幕交易、价格操纵的监管，又没有信息披露的强制性规定，可以说风险非常高。”

今年4月，中国互联网金融协会等联合发布了《关于防范NFT相关金融风险的倡议》，明确提出“六不”事项，包括不为NFT交易提供集中交易(集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等)、持续挂牌交易、标准化合约交易等服务，变相违规设立交易场所等。

李昌锁律师表示，“三协会倡议”虽是对NFT交易风险的提示，“倡议”不具有强制执行力，不是法律文件，也不具有法律效力，但从经营合规性角度看，依据国发【2011】38号文以及国办发【2012】37号文，企业应避免NFT交易的金融化证券化倾向。

就“是否存在变相设立交易场所”，“是否存在金融化证券化倾向?”，记者联系HOTDOG平台方进行采访，截至发稿，暂未得到回复。

专家：依托支付机构“资金存管”并不等于“保险箱”

资料显示，HOTDOG原名AI潮流，其公司名为上海瓣鼎网络科技有限公司(简称：瓣鼎网络)，成立于2018年，为一款涉及潮玩和鞋类的社交APP。2022年2月，瓣鼎网络完成了工商变更，新增了拍卖业务、艺术品代理、和日用百货销售等。同期，HOTDOG在平台内部新增数字艺术板块。

据36氪平台信息，HOTDOG平台累计已有超过400万用户，每日活跃用户数近30万，均为95、00后Z世代潮流爱好者，对于新鲜潮流事物敏感，每日数字商品交易额超千万元。

事实上，外界对HOTDOG等数藏平台的质疑不止在于金融化。用户成功在二级市场卖出数字藏品后，提现并不是实时到账，而是D+1(即隔天)打款或者T+1(即下一个工作日)。“一旦提现受限，就可能致使交易资金在平台内沉淀，而由谁来保证和监管这笔资金的安全，尤为重要。”有分析指出。

近期，HOTDOG上线了钱包功能，其上线公告表示，钱包内资产均由第三方持牌支付机构进行完全托管，保障资金安全。无疑，资金通过第三方支付公司支付和存管，可避免平台在无支付牌照情况下的二清。这也是当前带二级交易市场的国内数字藏品交易平台的普遍做法。

但有业内分析指出，与第三方支付的合作，并不能为平台的合规交易做背书。依托支付公司存管并不能排除资金安全风险，平台在发起资金清分指令时，支付公司无法辨别资金下发指令的真实性，商家的资金风险难以平衡。

易观分析金融行业高级分析师苏筱芮向中国网财经记者表示，以史为鉴，曾经的网络借贷信息中介机构也曾使用过这种方式，然而所谓第三方支付机构的“存管”下资金依旧处于“真空”状态，P2P机构跑卷款跑路状况仍屡屡出现，此后存管的角色由第三方支付机构转变成了商业银行。

针对前面提到的”无法辨别资金下发指令的真实性”的分析，苏筱芮告诉记者：”的确可能存在这个情况，目前只是支付公司与交易平台的商业合作，而缺乏在数字藏品领域涉资金业务的系统监管框架”。

就上述问题，中国网财经记者向HOTDOG联系采访，截至发稿暂未得到回复。HOTDOG上线流转中心以来多次更换了其合作支付机构，目前平台的支付通道为首信易和易宝支付。

记者就 “是否可能存在无法辨别资金下发指令的真实性的情况发生”、“如何把控合作平台的场景风险”等问题，向首信易、易宝支付联系采访，截至发稿，暂未得到首信易回复。

易宝支付则回复称：在为HOTDOG平台提供支付交易服务中，根据国家相关要求，严格审查业务，研判风险底线，建立单独风控流程与评审机制，确保业务合法合规，共同维护行业发展。(记者安然 朱玲)