1月4日，新华联公告称控股股东所持有的全部股份被司法轮候冻结。被冻结的股份约为11.6亿股，占公司总股本的61.17%。元旦前的12月份，新华联总裁傅军再次接到限消令。

到2020年12月末，新华联已经涉及司法案件157起，历史被执行人24次，历史被执行总金额高达约47亿元。时下，新华联控股正在配合债委会全力化解债务困境。

作为湖南第一民企，连续16年跻身中国企业500强榜单的新华联缘何如此窘迫?

根据公开资料，新华联一直以多元化著称，其触角广布房地产、金融、化工、酒业等多个领域。新华联靠着多元化布局和投资曾风光无两。但好景不长，所谓成也多元化，败也多元化，新华联如今身负3亿债务，深陷发展困境。

股权飘摇 战投未果

刚刚过去的2020年，受大股东所累，新华联已经陆续发布了6次关于公司股份被冻结的公告，公告主角皆是新华联的控股股东——新华联控股，内容均是其持有的全部新华联股份被冻结或轮候冻结。

根据2020年11月最新公司股份被冻结公告，截至2020年11月3日，新华联控股持有新华联股份数量11.60亿股，占新华联总股本的61.17%。自2020年10月30日起，新华联控股持有的新华联100%股份均被冻结，轮候期限36个月。

早在2020年4月新华联控股首次因公司流动资金紧张、多项债务违约导致其所持有的100%新华联股份被冻结以来，新华联控股所持股份已经被司法机关全部冻结。

值得注意的是，新华联控制权的不确定性，还源于控股股东曾希望为新华联引进战略投资者，并表示“不排除公司控制权变更的可能性”。2020年5月，新华联官方微信号披露，因新华联集团“出现了资金紧张的局面”，集团与中金公司签订合作协议，双方将合作为新华联集团及新华联适时引进战略投资者。

如今7个多月时间已经过去了，新华联引入新战略投资者的结果仍未有消息传出。

业绩下滑 卖资偿债

曾几何时，新华联集团在中国民企100强中连续14年上榜。就是这样一个千亿级别的民企，现在连3亿元的债务都已经还不起。2019年11月，新华联集团向湖南出版财务公司拆借的3亿元资金到期，到期之后只归还了2088万的利息，本金到现在都没有动静，无奈之下，湖南出版财务公司只能把新华联集团告上了法庭。

2019年9月30日，新华联集团总资产达1335.4亿元，成为名副其实的千亿资本集团，事实上，当时的总负债也高达932亿元。数据显示，2018年、2019年，新华联的资产负债率分别为81.38%、81.68%。而在2020年，这一数据还在持续上升，资产负债率由第一季度末的81.75%上升至第二季度末的82.53%。至第三季度末，新华联资产负债率已经高达82.71%。

负债上升的同时，新华联实现营业收入56.25亿，同比减少8.80%;净利润为1.63亿，同比减少46.64%，双双出现下滑。并且，此前三年新华联筹资活动产生的现金流量净额一直为负。

2019年新华联还勉强实现盈利，2020年新华联业绩情况出现大幅下滑。2020年，新冠疫情对文旅行业造成巨大冲击，新华联也未能避免。前三季度，新华联营业收入为25.6亿，同比下降36.79%;净利润转亏，亏损6.8亿。

值得一提的是，在疫情影响逐渐好转的三季度，新华联扣非归母净利润亏损幅度2084.44%，相较上半年亏损幅度1625.10%而言，呈现扩大态势。

为了还债，新华联几乎把所有能筹钱的法子都用遍了。能摆上货架的都摆上货架了，能质押的也都质押了。截至2019年末，新华联集团持有的新华联股份质押比例达到97.7%。2020年2月，新华联清仓辽宁成大股权，回流资金13.39亿元;3月，新华联先后减持赛轮轮胎和北京银行股权，回流资金约14亿元。

蒙眼投资 掉下神坛

众所周知，新华联涉及的领域很广，酒、地产、矿产等等都有涉及，旗下的公司接近200家，员工接近5万人。投资金六福，7年回报达到了40倍;投资太平洋保险，5年时间回报80倍，这都是新华联在投资方面的风光战绩。

好景不长，几年来新华联在投资市场接连“栽跟头”，2016年买入科达洁能，至今浮亏超3亿;2017年开始陆续增持辽宁成大，2020年2月为还债出清股权，亏损约3.5亿;定增宏达股份，目前账面亏损约2.36亿……

多元化扩张和撒网式的蒙眼投资，不仅没能帮新华联再创辉煌，反而成了压倒骆驼的稻草，雪上加霜。新华联未来能否纾解困境，《每日财报》将持续关注。

出品|每日财报

作者|何洛