急火攻心，东芝家电“三角恋”

在日系家电全球大衰退的行业背景下，东芝于近日（3月17日）宣布将其家电业务的控股权（“东芝家电”）出售给美的，双方签订了谅解备忘录。消息人士向南都记者透露，双方从去年12月开始谈判。

然而，在去年9月下旬，东芝才宣布了与创维进行深度战略合作，企图通过创维的渠道重返中国市场。

为何在不到3个月的时间内，东芝对白电业务的态度就从“重整”变为“剥离”？交易完成之后，主导东芝白电业务的美的集团会否将创维踢开？

现象：

刚宣布重整却转头抛售

按照美的与东芝签订的协议，在交易完成后，东芝家电将继续开发、制造并销售东芝品牌的白色家电产品，例如：冰箱、洗衣机、吸尘器以及其他小家电产品等。

知情人士向南都记者透露，双方从2015年年底就开始谈判了，东芝要卖出的是白电资产，包括工厂、渠道、员工等等。

值得注意的是，在双方开始谈判前的两个多月（2015年9月25日），东芝才决定与创维集团在白电领域展开深度合作，根据双方协议，创维拥有指定型号的东芝冰箱、洗衣机及吸尘器在中国国内的独家销售权。这被业内解读为，东芝试图通过创维的渠道和供应链让白电重返中国市场。

创维电器总经理吴启楠表示，东芝有品牌沉淀和技术优势，而创维在中国有渠道资源和快速的市场反应能力，双方的合作可以优势互补。当时，吴启楠向媒体透露，创维电器已组建专业运营团队，帮助东芝冰箱、洗衣机、吸尘器产品大力拓展中国市场，实现其重返中国市场的目标。

然而，这个话音落下不到3个月，东芝就想将白电业务整体出售，并招来了四家企业参与竞购，其中就包括美的和创维。

原因：

内外夹击急火攻心

到底是什么原因，让东芝在不到3个月的时间里，对白电业务彻底失去信心，急于“抛售”白电资产？

“东芝原来也有重整家电业务的计划，”创维战略投资部总监王俊生接受南都记者独家专访时透露，但是去年年底的时候，东芝集团发生了比较大的变故，于是整个集团的策略有了调整，要剥离白电业务。具体是什么变故，王俊生并没有细说。

业内人士认为，这无非与去年的财务造假丑闻及亏损颓势没有扭转迹象有关。

东芝公司近期（2月4日）公告，预计2015财年（2015年4月~2016年3月）亏损扩大至7100亿日元（约合人民币396亿元）。东芝同时公布的2015财年三季报（2015年4- 12月）显示，净亏损额达4794亿日元。

东芝的巨额亏损并非一蹴而就，是长期衰退的结果。去年2月，日本金融监管机构称，东芝公司可能存在会计违规问题。随后东芝设置了调查委员会进行调查。7月20日，调查委员会报告称，东芝通过不正当会计做法虚增利润约1560亿日元。

家电是亏损的主要原因所在。数据显示，过去2012-2014财年，东芝家电部门累计巨亏约125亿日元。

王俊生向南都表示，与创维合作之后，东芝白电在中国市场的情况已经得到了较大的改善，但从业绩来看，“短短不到3个月的时间还看不出效果”。不过，该说法没有得到东芝方面的证实。

姑且不论“3个月否能奏效”，更核心的问题应该在于：东芝白电业务的亏损是全球性的，而东芝与创维的合作仅限于中国市场，仅仅中国市场的改善是不足以改变东芝白电的糟糕状况。

另外，从外部环境来看，“半年前的环境和现在的环境是完全不一样的，”奥维云网（AVC）研究院院长张彦斌分析指出，这半年里头，日系家电在全球衰退，而中国家电企业在全球市场崛起，其间发生了一系列的中国家电企业海外收购案例，包括海尔收购GE工厂等。

“可能是这种行业态势让东芝内部改变了想法———即使保留白电资产也无法与这些逐渐在全球走强的中国企业进行抗衡，现在不卖，将来可能卖不了价钱，所以剥离资产宜早不宜迟。”

实际上，东芝本来就做了两手准备。在与创维签订前述战略合作之时，创维当时就有计划收购东芝位于深圳和南海的工厂，前者是吸尘器、小家电工厂，后者是冰箱、洗衣机工厂。“按计划是要逐步来完成收购（东芝南海、深圳工厂）的，目前我们只是入股了。”王俊生向南都记者透露。根据创维数码公告，创维分别收购了两个工厂5%的股本权益。

“小心谨慎”是创维进行海外并购的一贯风格，在并购前创维一般会跟并购标的进行较长时间的合作，“先谈恋爱后结婚”。

但是，外部环境竞争的变化，大大挤压了留给创维与东芝“谈恋爱”的时间，东芝不得不选择迅速剥离资产。

走向：

创维会被美的踢开？

半年前，创维电器与东芝家电进行战略合作的时候，打的算盘是：借助与东芝在市场、技术、制造领域的合作，加速推动自身冰洗产业的升级发展。

美的相关负责人向南都记者表示，收购东芝家电控股权是加速美的全球化布局的重要一步。美的和东芝家电业务的有效整合，将有助美的在包括日本、东南亚在内的重要市场取得显著的业务规模和强大的分销渠道，并在海外市场的专利技术应用及品牌提升方面获得强力支持。

知情人士向南都透露，当时与创维旗下的创维电器签订战略合作协议的是东芝集团旗下的东芝生活电器株式会社（T LSC）（业内称之为“新东芝电器”）。而美的所收购的也是新东芝电器。该人士透露，交易完成之后，美的将是新东芝电器大股东。

那么，作为大股东，美的是否还愿意继续与创维进行战略合作？

业内人士认为，尽管美的收购东芝白电意在海外，而创维与东芝的合作区域仅限中国市场，双方矛盾并不大，但从长远来看，二者在白电市场有竞争关系，美的踢走创维独控东芝的可能性较高。

对此，王俊生向南都记者表示，创维与东芝的协议签订在前，且是长期协议，目前这个协议还在执行中。“至于以后怎么办？要看美的想法和策略。如果双方的分歧很大，就按照协议的规定来执行……现在我们也有两手准备。”

张彦斌强调，现在美的、东芝只是签订谅解备忘录，离最后的协议签订交割完成，还有一段时间，一切要以最终的结果为准。

采写：南都记者 莫柳

南都插画：陈芳