生猪养殖利润井喷

今年上半年生猪养殖带来的利润井喷，从几家行业上市公司半年报可窥一斑。

雏鹰农牧8月11日晚间发布的半年报显示，公司报告期内营业收入28.3亿元，同比增加126%;净利润4.5亿元，同比增长高达近87倍。

对于业绩爆红，雏鹰农牧表示，2016年上半年，生猪养殖行情持续上涨，特别是2016年二季度以来，生猪销售价格持续高位运行，公司养殖业务盈利水平与上年同期相比上升幅度较大，综合利润水平高于预期。

此前，生猪市场行情自2012年以来进入下行通道，并在2014年及2015年第一季度出现深度亏损，后于2015年第二季度开始逐步恢复上涨。进入2016年生猪市场价格保持快速上涨的态势，成为继2011年以来出现的又一次市场高峰。报告期内生猪市场出现高行情，主要源于前期深度亏损和长期低位运行带来能繁母猪存栏量持续下跌，市场供给不足。

在此前牧原股份公布的半年报中，业绩大增也是市场关注的“主旋律”。

公告显示，2016年上半年公司营业收入22.8亿元，同比增加103%;净利润10.7亿元，同比增加2190%。

牧原股份净利润上涨超过20倍的原因，也主要归结于上半年猪价大涨。公告称，2016上半年，生猪养殖行业迎来了久违的“高价期”，2013至2014年的行业持续亏损所导致的母猪存栏持续下降的效应，自2015年下半年开始表现为商品猪的供应紧张，猪价持续上涨。

进入2016年，生猪价格总体保持快速上涨的态势，在春节后短暂企稳，随即开始了新一轮上涨，6月份之后猪价出现回落。2016年上半年，全国出栏肉猪平均价格为19.26元，比去年同期的12.75元/公斤上涨51.1%。自繁自养头均盈利910元/头，去年同期为亏损97元。

猪价后市仍被看好

猪价连续上涨的走势当然不会一直持续。

进入7月份后，生猪价格从每公斤21元的年内高点，逐步下跌至每公斤18元附近。全国猪价结束了16个月连涨，首现单月下跌。

“2016年以前低迷的生猪价格，使养殖户存栏数量极少。因此猪价上涨后，养殖户就出现了惜售心态。” 卓创资讯畜牧业分析师张莉莉解析近期猪价走低的原因时称，猪的标准出栏体重是110公斤，超过这个体重继续养殖，猪更容易长肥肉。肥(白条)猪的价格要明显低于瘦(白条)猪的价格。今年二季度时本应出栏的猪，因为突然暴增的价格没有出，结果体重超标、质量下降。7月份出栏的猪体重都在250斤以上，自然卖不上价格。同时，夏季是猪肉消费淡季，且近期饲料价格也出现上涨。养殖户纷纷急于出栏的结果，就是生猪价格出现下跌。

猪价已经结束高速增长，进入新一轮猪周期下跌通道了吗?

张莉莉认为，近期猪价下跌是短时供求关系影响价格的表现，并不是新一轮周期的开始。“周期性下跌是由母猪存栏量所决定的，不是由短期压栏行为决定的。如今这批压栏猪数量有限，市场供给充足情况基本会维持2到3个月。”

她表示，据监测，目前生猪存栏量虽在缓慢回升，但市场依然处于供不应求状态。加之马上入秋后，天气转凉，各种节日频繁，猪肉又进入消费旺季，生猪价格还会回暖。目前，卓创资讯统计猪粮比在7：1左右，养殖户利润率较上半年已有下降。未来生猪价格虽不会急速跳水，但也不会重演上半年的高价位。

长江证券近期对雏鹰农牧的研报表示，在环保政策趋严及养殖户补栏情绪谨慎的背景下，预计后期能繁母猪存栏将持续低位徘徊甚至低于预期，猪价至少看涨至明年二季度。猪价高点和高位时间或超预期，整体上预计2016年生猪均价为18.5元/公斤。

华创证券对牧原股份的研报中，也预期猪价即将企稳回升。“2016年4月仔猪腹泻、口蹄疫未消，8至9月消费旺季间会带来供给缺口。同时，7月水灾造成生猪集中出栏，仔猪死亡率增加，疫病风险加大。预计8月、9月猪价将持续创出新高。”