四方伟业净利润过山车亏损：现金流承压依赖补助，研发人员减少

《港湾商业观察》 施子夫

(资料图片)

11月14日，成都四方伟业软件股份有限公司（以下简称，四方伟业）递表上交所，拟科创板上市，保荐机构为平安证券股份有限公司。

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净利润过山车亏，业绩依赖政府补贴

四方伟业是一家数据软件产品及服务提供商。依托自主研发的核心技术，支撑用户构建数据采、存、管、用的价值挖掘与应用系统，促进用户的数字化转型。

从2019年至2021年以及2022年上半年（以下简称，报告期内）四方伟业的主营业务收入主要来源于大数据处理软件产品与服务，该业务收入占比在报告期各期的比重均在86%以上。

根据招股书介绍，大数据处理软件产品及服务的业务形态包括向客户销售软件产品，软件产品及服务，以及技术服务。

随着市场份额不断发展以及四方伟业的大数据处理软件产品及服务的项目均价有所上涨，报告期内四方伟业的营收取得了不错的表现，分别为1.02亿元、2.07亿元、2.82亿元和6575.60万元，近三年营收复合增长率为66.24%。

但在净利润方面，2020年，四方伟业才实现净利润的扭亏为盈，不到两年时间，在今年上半年四方伟业的净利润又出现亏损，净利润呈现明显的波动趋势。

详细来看，报告期内，四方伟业实现归母净利润分别为-8977.81万元、1466.89万元、4396.16万元和-1897.91万元；扣非后归母净利润分别为-7082.91万元、766.67万元、3437.84万元和-1365.72万元。

尽管业绩呈现一定波动性，四方伟业的净利润中仍有一部分来自政府补助和税收优惠政策。

根据招股书显示，报告期内，四方伟业计入非经常性损益的政府补助分别为714.37万元、988.48万元、1303.19万元和627.42万元，占当期利润总额的比例分别为-7.96%、67.39%、29.64%和-33.06%。

根据四方伟业“递延收益”的构成分析，报告期各期末，公司实际政府补助分别为941.98万元、4070.5万元、3607.5万元和3367.5万元。

除此之外，四方伟业还收到退回的已缴增值税682.35万元、265.67万元、1023.21万元和284.40万元。

在四方伟业的招股书中，公司方面也表示“如果未来国家对大数据软件行业的支持力度有所调整，政府补助规模缩减甚至取消，将对公司盈利能力产生不利影响。”

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应收账款增加，现金流承压研发人员减少

由于四方伟业主要从事大数据处理软件产品及服务的研发、销售，相关产品或服务部署完成后存在较长使用期，报告期内，四方伟业的应收账款呈现逐年递增趋势。

招股书显示，截至报告期各期末，四方伟业的应收账款账面价值分别为2789.12万元、7367.66万元、1.52亿元和1.48亿元，占当期营收的比例分别为8.81%、14.62%、28.01%和29.90%。

其中，2020年底，公司应收账款余额较上年增长4864.81万元；2021年底，公司应收账款余额较上年增长8640.21万元；2022年6月末，公司应收账款余额较上年末减少352.04万元。

对于应收账款增加的原因，四方伟业表示，主要原因系部分下游客户受新冠疫情、宏观经济波动等因素影响，未按合同约定及时支付合同款项。

与此同时，四方伟业的经营性现金流状况也出现了一定的波动。

报告期内，四方伟业的经营活动产生的现金流净额尚不稳定，分别为-6137.20万元、7894.90万元、-3191.44万元和-6104.58万元。

对此，四方伟业表示，主要原因系公司尚处于快速成长期，公司支付的工资薪酬及相关费用金额较高，同时公司对客户存在一定的信用期以及部分客户未及时支付账款。

报告期内，四方伟业员工人数分别为664人、764人、740人、634人，仅从人数上来看，公司于最近两个报告期内的工资薪酬似乎得到了一定的控制。但与此同时，公司的研发人员也出现了一定的下降。期内公司研发人员数量分别为199人、212人、174人和138人。

若长期经营活动现金流出现不利波动，对于四方伟业持续经营能力则可能构成不利影响。《港湾商业观察》就公司存在的应收账款以及现金流问题联系了四方伟业董秘办相关人士，未能收到回复。

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与第三大股东存关联交易

此次发行上市前，南威软件共持有四方伟业451.39万股股份，持股比例为11.9%，位列第三大股东。

然而根据招股书显示，南威软件作为四方伟业的关联方，在报告期内与四方伟业存在一定的关联交易。

2019年至2021年，四方伟业对南威软件销售的软件产品与技术服务金额分别为120.20万元、765.36万元和346.19万元。

除已实现的关联销售外，四方伟业与南威软件之间正在执行的交易（即已签订合同尚未验收）的金额为872.47万元。

对此，四方伟业在招股书中表示，公司与南威软件关联交易金额占营业收入比例较低，相关交易价格公允。（港湾财经出品）