利安科技净利润、毛利率下滑：罗技集团依赖症备受关注

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《港湾商业观察》 施子夫

深圳证券交易所创业板上市委员会定于2022年12月30日召开2022年第89次上市委员会审议会议，届时将审核宁波利安科技股份有限公司（以下简称，利安科技）的首发事项。

在此次上会前夕，利安科技共收到过来自深交所创业板的两轮问询，其中经营业绩增长及可持续性、毛利率、收入与客户等问题被重点问询。

01

业绩波动，净利润毛利率下滑

利安科技主要从事精密注塑模具以及注塑产品的研发、生产和销售，旗下产品广泛应用于消费电子类、玩具日用品类、汽车配件类、医疗器械类产品领域。

从2019年至2021年以及2022年1-9月（以下简称，报告期内）利安科技来自注塑产品的收入占报告期各期的比重均在84%以上，为公司的主要收入来源。

详细来看，报告期内，利安科技实现营收分别为2.34亿元、4.36亿元、4.68亿元和3.48亿元；实现归母净利润分别为3310.55万元、7064.37万元、6710.45万元和4797.31万元；扣非后归母净利润分别为2855.19万元、6180.64万元、6011.59万元和4618.58万元。

不难看出，在2021年利安科技的营收增速出现一定放缓，同时公司净利润也出现了一定程度的下滑。

在审核问询函中，对于营业收入放缓的原因，利安科技表示主要系自身生产产能限制影响，2020年之后公司产能利用率一直处于饱和水平，对收入增长造成了不利影响。

同时，公司方面还表示，“对于公司2021年度扣非归母净利润下降的原因主要受原材料价格上涨、美元兑人民币汇率贬值、人工成本上升等因素影响所致。”

除了业绩基本面出现一定波动外，报告期内，利安科技的毛利率还出现了一定程度的下滑。

从2019年至2022年9月份，利安科技的毛利率从33.21%下降至30.53%，三年九个月的时间，利安科技的毛利率下滑了2.68个百分点。

02

依赖第一大客户，上市前夕突击分红

招股书显示，利安科技的客户集中度较高，且公司对第一大案客户罗技集团销售存在一定依赖。

报告期各期，利安科技向前五名大客户销售收入分别为2.21亿元、3.97亿元、4.13亿元和2.90亿元，分别占当期总收入的94.16%、91.20%、88.24%和83.35%；其中利安科技向第一大客户罗技集团的销售收入分别为1.89亿元、2.61亿元、2.92亿元和2.11亿元，分别占当期营收的80.65%、59.99%、62.27%和60.74%。

在利安科技的招股书中，公司方面表示，“客户集中度符合行业经营特点，不存在下游行业较为分散而公司自身客户较为集中的情况，符合行业惯例。”

在深交所的问询函中，深交所要求利安科技回复并说明，公司与罗技合作的稳定性及持续性，是否存在被替代风险；结合下游玩具行业、消费电子行业的企业集中度分布情况，说明公司自身客户较为集中的情况的具体依据及合理性。

对此，利安科技回复表示，公司通过了罗技集团严格的产品技术、质量等认证后，成功进入罗技集团的供应链体系，并实现批量供货。公司与罗技集团建立了互相依存的长期稳定合作关系，业务具有较强的稳定性和持续性。

同时，利安科技还表示，以服务大客户为核心的战略符合行业特性，有助于企业摊薄固定成本，公司不存在下游行业较为分散而公司自身客户较为集中的情况。

著名经济学家宋清辉对《港湾商业观察》表示，依赖单一大客户往往容易给公司在业绩层面带来风险，一旦与主要客户合作出现变化，公司业绩将有可能出现不利变动。

此次上市前夕，利安科技还曾突击分红。

根据招股书显示，2021年6月，利安科技在2020年度股东大会中，向全体股东每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利4176万元（含税）。

此次IPO，利安科技计划拟募资6.41亿元，除了用于公司滨海项目以及消费电子注塑件扩产项目外，还计划将1亿元用于补充流动资金。（港湾财经出品）