?编者按：在经历月线四连跌之后，10月A股终迎红盘收官。但3400点一线压力明显，多空双方反复展开拉锯战。大盘连收缩量十字星，释放何种信号？政策预期落地后，热点炒作能否持续呢？

　　?多空博弈难分伯仲下周又到方向选择时点?

　　?⊙赵伟

　　?本周对A股走势影响因素较多，大盘盘中震荡较大，个股活跃度不减，但有所分化。全周大盘以下挫0.88%收盘，创业板周下挫2.37%，两市总成交量较前一周减少约8.78%。表明随着大盘反弹到一定高度，面对压力，场外资金减缓了入市步伐，场内资金继续活跃，但市场情绪波动较大，市场信心有所不稳。

　　?经我们测算，上周，机构资金在大盘反弹到3500点附近技术压力位之际，出现减仓动作，导致上周大盘盘中大幅波动。我们认为，机构对后市的分歧仍会存在。散户资金重返市场，市场多空博弈仍难分伯仲，预示大盘仍有蓄势整理要求，除非短线大盘能有效站稳在3500点之上。但量能不足，筹码交换不够，仍是困扰短线大盘走势的关键性因素。

　　?而在市场风格迟迟难以转换，受罚“妖股”继续在市场“横行”之际；在市场患上“审美疲劳”症，对短期大盘走势造成不利影响之时，周五盘中券商股再度雄起，救大盘于危难，推动大盘继续围绕3400点反复震荡。尽管从沪深两市成交量看，市场风格转换短期内仍难顺利实现，甚至还有一个较长的过程，但蓝筹股已有资金介入迹象，开始偶露峥嵘。我们认为，只要能维持“跷跷板”现象，就能维持市场稳定运行，就会有市场风格转换、以时间换空间的机会。只要机会存在，后市就有空间。

　　?市场已连续一周蓄势，下周又到了方向选择时间点，不上则下。但是，我们仍坚持认为，四季度利空因素远少于利多，无论是从基本面还是技术面，市场都具备再起一波上涨走势的基础，向上概率大于向下。但要实现这一预期，除量价有效配合外，风格转换也至关重要，慎防题材股“审美疲劳”。操作上，注意量能变化，适度调整持仓结构，逢低关注低价二线滞涨蓝筹股，回避或减持连续涨幅过高的题材股及“妖股”。

　　?11月行情仍胶着 消化浮筹待冲关?

　　?⊙玉名

　　?继上周收出高位光头小锤子线后，本周周线收出一根光头阴线。“双降”利好形成的高开，成为本周的高点，随后指数始终在3400点一线拉锯。为何3400点如此难缠？

　　?笔者认为，首先，沪指目前切入了今年8月份周K线缺口3388-3490点区域，3490点上方仍有缺口，有回补缺要求。此外，从量能角度看，近期尽管指数多次站上3400点，但最高单日成交在4500亿元左右。这意味着主板在密集区内量能无法回到破位3373点时的水平，因此3400点拉锯战的核心实际上就是消化之前的套牢盘。而在频繁地跳水中，个股经历了大幅分化，前期强势股纷纷跳水，权重股则扮演了护盘的角色，市场也转攻为守。

　　?还有个原因是，经过月初连续反弹的兴奋后，10月下旬市场参与者开始有所冷静，开始思考高估值品种下的A股走向。毕竟高估值品种的增多，意味着追涨力量的不足，也意味着驱动指数上升的能量不足，这导致了指数的反复。11月行情距离年末更近了，而年末资金本身就有派发应对年底资金结算的要求，而且很多个股近期涨幅已在30-50%区间之上，因此有了落袋为安的需求。

　　?笔者认为，11月行情投资者要更为关注技术压力，以及资金兑现利润的情况。技术上，前期3500-3600点是一道坎儿，市场运行到8月大跌深水区后，巨大的套牢盘与获利盘已蠢蠢欲动。目前位置的套牢盘太多，股指想冲关，必然要充分消化浮筹，这直接造成两市个股筹码大幅松动、频频跳水，大盘需要反复清洗后方能轻松上行，投资者需适应这样的操作节奏。

　　?下周重拾升势概率大 目标站上5月线?

　　?⊙丁大卫

　　?周五大盘窄幅震荡，再收十字星线，创业板与中小板指数同步震荡。盘面上，板块和个股涨少跌多，二孩概念、网络安全和全息技术等概念板块涨幅居前。

　　?本周前4个交易日，大盘高点逐步下移，成交量也随之连续4天萎缩。市场既没有出现恐慌盘，也没有破位，基本属于窄幅整理状态。周五成交量稍有放大，高点相比周四也有所上移，一度上摸3417点。纵观全周大盘走势，仍主要围绕3400点反复震荡。

　　?尽管本周走势偏弱，但从本月行情来看，沪指月线久违收涨10.8%。但要判断是对月线4连阴后的修复还是止跌反弹，需要在11月份验证。

　　?笔者认为，市场成交量不断萎缩，一方面说明人气还不足，3450点之上面临较大阻力；但另一方面也说明杀跌时少有恐慌盘，市场还是比较理性的。所以即便下跌仍属于正常调整，下跌空间不大。短线上有压力，下有支撑。市场在3300点到3450点之间仍需震荡盘整、反复洗盘，才能继续拉升。笔者继续看好11月份大盘走势，目标站上5月线。下周重拾升势的概率很大，大盘支撑位在20日线，压力位是年线，目前20日线与30日线已经形成多头排列，下周等5日线与10日线靠拢20日线后，有望再度出现“老鸭张嘴”，届时爆发力度会更大。

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