周三沪深两市高开高走，沪综指和创业板指分别强势收复3400点和2500点关口。深港通、“十三五”规划出台等政策红包进一步点燃做多激情，行业板块普涨，主题投资再掀热潮。分析人士指出，此前大盘缩量调整七个交易日，部分品种跌幅超过20%，在3000点获得支撑后放量大涨，标志着短期调整告一段落，市场选择向上突破。鉴于三季度成交密集区的技术压力以及存量博弈为主的资金格局，后市反弹仍将在波动中前行。

放量大涨 沪指收复3400点

在经历数日的震荡整固之后，昨日A股高开高走、大幅反弹。上证综指高开后一路震荡上扬，相继收复了20日、60日、10日和5日四条均线位置，一举站上3400点，并创下本轮反弹新高。创业板指数大涨逼近2600点关口。行业板块普涨，主题投资再掀热潮，大小盘比翼齐飞，券商股全线涨停。

截至收盘，上证综指报3459.64点，上涨142.94点，涨幅为4.31%；深证成指报11884.90点，上涨596.75点，涨幅为5.29%；中小板综指报12059.80点，上涨5.11%；创业板指数报2584.32点，上涨6.38%。沪深两市分别成交4261.04亿元和5679.77亿元，环比双双大幅放量，总成交再度逼近万亿。

行业方面看，29个中信一级行业指数涨幅均超过了3%。其中，非银行金融、计算机、通信和综合指数涨幅居前，全日涨幅分别为8.90%、7.53%、6.70%和6.33%；相比之下，银行、食品饮料、钢铁和石油石化指数涨幅相对较小，具体分别为3.13%、3.86%、4.23%和4.39%。

129个Wind概念板块涨幅也均超过了2.35%。其中，福建自贸区、健康中国、生物识别、移动支付、传感器指数涨幅居前，全日分别上涨8.84%、7.59%、7.34%、7.01%和7.00%；赛马、ST概念、中日韩自贸区、生物育种和次新股指数涨幅相对较小，全日涨幅分别为2.35%、2.38%、3.29%、3.33%和3.59%。

向上突破 反弹波动中前行

此前，大盘连续缩量震荡7个交易日，前期强势题材股大幅回调，两市超过30只股票区间累计跌幅超过20%。而在无风险利率下行、风险偏好修复、财政货币双松、改革持续推进的环境下，市场震荡上行的大趋势并未逆转，流动性充裕下的“资产配置荒”成为支撑市场的重要逻辑。因此，随着强势品种逐步调整到位，做空动能衰减，多头蓄势待发。表现在盘面上，便是量能持续萎缩、个股跌幅收窄、大盘蓝筹股脉冲以及3300点获较强支撑。随着昨日深港通年内推出、“十三五”规划发布等政策红包的发放，做多激情被再度点燃。沪综指百点长阳并刷新反弹新高，标志着短期震荡整固告一段落，市场再度选择向上突破，有望步入第二波反弹。

需要指出的是，3500-3700点的三季度成交密集区存在较大压力，需要反复震荡消化，加上12月美联储加息预期再度临近、政策红利和利率下行的边际效应递减，因此大盘向上突破的难度不小，过程仍将有波折。与此同时，去杠杆后，增量资金规模大幅降低，加上投资者情绪整体趋于理性，资金格局仍以存量博弈为主，这也使得市场难以持续演绎类似昨日的放量大涨。总体来看，后市反弹将在波动中前行，战术上仍应以高抛低吸的波段思维应对。

具体到品种，“十三五”规划仍然是后市引领结构性机会的主线，特别是政策超预期领域，建议精选优质品种积极博弈。另外，波动市中，有业绩支撑的成长白马能够有效避震，建议提升业绩在配置中的比重。根据中信建投最新的研究报告，相对主板蓝筹，新兴成长股的三季报表现仍然抢眼，从产业链细分看，通信-配套服务，传媒-移动互联网服务，电子-集成电路与零部件制造，生物医药-医疗器械与服务，公共事业-环保等行业收入和利润均保持较高的增速，建议11月超配环保、通信与生物医药。（李波）

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