进入11月，尽管前两个交易日表现清淡，但昨日券商股集体涨停潮格局再现，也令市场乐观气氛浓烈。不少券商机构认为，当前市场流动性充分，不少优质个股已经跌至合理估值水平，做多意愿强烈，新一轮行情有望启动。

此外，券商机构对四季度行情也较为乐观。相关人士分析，当前各方对市场产生新变化的预期强烈，年底行情趋势整体向好。不过，由于场内存量博弈仍占主导，短期震荡格局将持续。在投资策略方面，投资者可以关注“十三五”规划等主题投资机会。

利多因素依然存在

经历“红十月”行情的演绎后，市场情绪升温明显，不少券商对后市行情的预期也逐渐乐观。在一些券商人士看来，在流动性宽松的环境下，市场利空因素逐渐出尽，资金在各个板块热点的轮动也体现了市场做多情绪的浓烈。与此同时，由于场内资金博弈仍存，加上外围美联储加息预期的影响，短期市场波动将不可避免。

在券商人士看来，当前A股市场正面临一个难得的环境，利空因素逐渐减少，而利好因素则在逐渐堆积，临近年底，行情趋势向上是大概率事件。国金证券指出，当前支撑市场上行的有利因素依旧存在；2万多亿的场外配资盘已被清理出股市，场内融资也减少了大约1.3万亿；“大股东及高管不得通过二级市场减持+股指期货开仓限制+无IPO发行”等现状表明A股仍处在偏暖的环境里。尽管在“套牢盘”的压力下，市场波动有所加大，但上行趋势不会改变，A股将继续演绎结构性行情。

而市场中也可能出现新变化，这将成为新一轮行情启动的催化剂。海通证券认为，市场进入自我博弈状态。机构年底冲业绩，市场不会太平。海通证券表示，回顾过去几年年底阶段市场风格异动值得重视，2012年至2014年临近年底时均出现了蓝筹股短期逆袭。近期，市场成交量萎缩显示投资者观望心态浓厚，也预示市场在等待新变化。

不过，也有券商对后市行情抱有相对谨慎的态度。兴业证券首席策略分析师张忆东表示，当前市场不确定性因素主要来自于12月中旬的美联储加息预期。张忆东认为，勉强进攻而屡屡受阻将不断消耗市场人气，影响市场做多情绪，后续若没有超预期利好引发较大规模增量资金入场，则三季度成交密集区依然面临较大阻力。在存量博弈主导、增量资金为辅的行情特征下，当指数接近成交密集区，行情震荡不可避免。

关注主题投资机会

整体来看，多数券商对未来行情判断趋势向好，当前市场各方均在等待事件驱动，引发市场出现新的变化。昨日券商板块领涨，也体现出市场做多情绪浓厚。而在板块投资方面，券商普遍认为，当前板块轮动已经启动，部分个股已经具备投资价值，“十三五规划”、“二胎放开”等主题投资有望掀起投资热潮。

国泰君安认为，在行业层面推荐四大板块，包括受益于交易量及两融回升、机构持仓较低、弹性较大的券商板块，高端制造相关的新能源汽车板块，现代消费服务相关的大健康及传媒板块，受益于财政发力相关链条的城市建设、环保板块。国泰君安在主题方面推荐围绕“十三五”规划和“走出去”加快两大主线，如环保、新能源、自贸区、农业信息化与农垦、信息基础设施建设、大数据云计算信息安全、行业信息化等。

在投资策略方面，方正证券认为，从估值、业绩、催化剂三因素考量，只要行业具备三因素中的两个或者以上，便具有超配的价值。方正证券表示，从消费、投资、服务三大类来看，仍应在消费和服务中选择，投资品景气度仍有不足，而消费中的新能源汽车产业链、传媒娱乐、医药生物有景气度支撑，也有政策的积极作用。管理层连续两周政策重点都提及新能源汽车，汽车购置税减半等都是积极的政策导向；传媒娱乐是消费升级的核心内容；医药生物符合“十三五”规划中“健康中国”的理念。总体来看，11月份可重点关注新能源汽车、传媒娱乐、医药生物三大主题。（张莉）

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