美联储重提加息商品或继续承压
来源:网易网站 发布时间:2015-11-06 08:43:43
原标题:察言观市:重提加息商品或继续承压

近期美联储又开始牵动市场人心。美联储主席耶伦向美国众议院金融服务委员会作证词称,FOMC认为12月加息或为合适之举,但尚未就12月采取行动作出决定,将监控经济数据情况;如果经济数据构成支持,12月将是作出决定的一次会议。市场随即作出了反应,两年期美债收益率在短期之内已经突破新高,而同时黄金价格再次向下突破前期平台,黄金价格对美联储加息有了明确回应。

从历史上来看,商品市场价格通常与美元走势呈现较为明确的反向关系,即在长周期中,美元牛市通常对应大宗商品熊市,美元长期走低通常对应大宗商品价格暴涨。那么现在的问题是,美元近期再次走强,还会对大宗商品价格产生进一步压制吗?笔者认为这种可能性目前尚不能排除,也就是说商品近期或存在又一次下跌,而贵金属黄金和白银将会是领头羊。

近观不同产业的品种,对于有色金属板块而言,随着消费旺季逐渐离去,基本面目前不支持走强,而美元走势和油价继续走弱还将带动市场情绪看淡有色金属板块。至于具体品种,当前市场对于铝锭的分歧较大,美国铝业宣布减产是否对沪铝价格产生较强支撑还有待观察。铝锭市场最主要的矛盾在于中国,国内中小型冶炼厂为数众多,随时可扩张的产能是铝价反弹所面临的最大不确定性,另外,即便是中铝这样的大集团,在前期宣布关闭旗下少数冶炼厂之后,又出现因为电力成本较低而继续开工、延迟关闭的现象。

对能源板块来说,11月消费淡季来临,原油市场持续疲弱以及OPEC内部对油价较为悲观的看法,都是做空能化下游较好的机会,重点关注产能较为过剩的PTA以及塑料,或将有所收获。

在前期特别火爆的债券市场,最近无论是现货市场还是国债期货市场,都出现了见顶的迹象,资金开始逐渐流出债券市场,转而投向股市洼地,造就了股市最近几天的大涨。但是笔者认为,近期的反弹大概率是存量博弈,创业板表现与主板相背离的情况值得警惕,股市或还将进一步加剧振荡,等待明年养老金的入市。

整体来看,年底之前市场最大的不确定性在于美联储是否会在12月确定启动加息周期,而在外汇市场已经出现了对于12月加息的定价,开始出现做多日元做空欧元的套利策略,加息预期正在浮现。

标签: 美联储|商品

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