人民币汇率短期稳定预期升温

近日，央行公布2015年10月官方储备资产数据。

数据显示，10月末，官方储备资产合计36040.29亿美元，比9月末增加了137.59亿美元。其中，外汇储备为35255.07亿美元，比9月末的35141.20亿美元增加了113.87亿元。

此前，自今年5月起，我国的外汇储备数据曾连续5个月环比下跌。

民生证券方面分析认为，美联储9月加息的再次爽约，以及央行干预意愿的强势下，外储结束了5个月连续下降。

“眼下来看，外储‘下坡跑’已经停止，但到底是停止还是暂停，需要看SDR是否有‘黑天鹅’结果以及美联储加息步伐。11月底之前维稳意愿仍旧较强。”民生证券研究院宏观研究员张瑜表示。

同期，官方储备资产中，相比于9月末，黄金及其他储备资产两类也有所上升。数据显示10月末，黄金为632.61亿美元，环比增加20.72亿美元。

对于人民币汇率的走势，张瑜认为，短期，国家储备资产对汇率形成了一定支撑。一方面，欧洲经济复苏疲软，10月会议释放了QE将加码的信号，人民币将跟随美元有升值倾向；另一方面，11月SDR推迟至月底投票，结果公布前，央行维稳意图不变，不会允许人民币短期内有较大的贬值幅度。

平安证券方面也认为，短期内人民币汇率不会再出现大幅贬值，判断年内美元兑人民币汇率在6.3-6.4的区间窄幅波动；并且在未来较长一段时间，人民币对美元汇率都将保持相对稳定。

平安证券方面解释称，原因在于一方面美联储加息势在必行，人民银行将致力于维持人民币汇率坚挺，以防止贬值加剧短期资本外逃的压力；另一方面，人民币当前加入SDR诉求强烈，作为SDR篮子货币对汇率稳定性的要求，使得央行有维稳人民币汇率的需要。此外，中国作为全球储蓄率最高、外汇储备量最大的国家，人民银行也具备维持人民币汇率稳定的能力。

张瑜认为，长期来看，人民币不具备持续贬值的基础。但中期来看，人民币贬值预期并未销声匿迹。

“如果加入SDR未成功，黑天鹅事件冲击下，叠加之前或有远期协议对冲操作等，人民币贬值预期或会卷土重来，如果顺利加入SDR，也不排除人民币要与美元脱钩，一次贬值校准市场预期。”张瑜称。（见习记者袁盼锋）

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