国家统计局昨天发布的数据显示，10月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.3%，全国工业生产者出厂价格(PPI)环比下降0.4%，同比下降5.9%。CPI再度回落并创5月以来新低;PPI继续低迷，没有改善迹象，数据再次表现出明显的通缩隐忧。

CPI涨幅再度回落，其实质上还是国内需求不足，特别是企业运行状况不佳、居民收入增长放缓。同时，由于股市出现巨幅震荡，导致广大中小股民的财富缩水，自然也就影响了居民的消费能力和购买力。从PPI来看，大宗商品价格一直低位运行，不仅导致煤炭、钢铁、水泥等行业因价格过低而困难加剧，也使得为这些行业配套的中小企业难以摆脱困境，甚至被迫停产或歇业。这种现象从一个侧面反映了稳增长政策的作用还没有有效地传导到经济运行中。

经济下行的压力没有减轻，政策的作用似乎也显得动力不足。另外，我国经济还面临美联储加息的不确定性，如果美国12月份加息，将会导致国际资本外流，进一步影响政策作用的发挥。所以，依据当前经济发展的形势，必须对现行政策作进一步调整和优化，适度调整和改善过度依靠货币政策的做法，更多地发挥财政政策和汇率政策等的作用。

在货币政策上，重点应对防范美联储加息，继续保持货币政策松紧适度，通过公开市场操作等，适时预调微调。而一旦美联储决定加息，降准比降息效果要好，可以实施面向实体经济，特别是中小微企业的定向降准。

需要注意的是，去年以来已经六次降息五次降准，货币政策继续操作的空间已非常有限了。因此，进一步调整和优化财政政策显得尤为必要。其中，作为稳增长最直接的手段，大幅度降税、大力度削砍收费项目是非常必要的。具体来说，可以适当提高个税起征点，降低企业间接税。同时，政府财政可适当扩大赤字，增强财政投入对经济推动作用，以预防经济进入通缩状态。

总之，对可能出现的通缩问题，不能掉以轻心。基于当前经济的特殊情况，也只有通过政策的调整和优化，才能更加有效地实现稳增长的目标。（谭浩俊）

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