新华网上海１１月１２日电（记者杨溢仁）本周国内债券市场迎来了负面消息，应于１２日到期兑付的“１５山水ＳＣＰ００１”确认实质违约。今年以来，有关信用债的兑付风险事件时有发生，受多重因素的冲击，当前市场对信用债的违约担忧加重。

据业内人士介绍，触发本次山东山水水泥集团有限公司债券兑付风险的原因有两方面。其一，是发行人母公司中国山水水泥集团有限公司因涉及控制权纠纷，导致资金链断裂，使公司短期流动性风险加剧。其二，是水泥行业整体市场低迷导致了公司财务状况的恶化。

“显然，经营恶化致使发行人偿债能力下滑，而股权争夺又制约了公司的外部融资能力。”海通证券宏观债券首席分析师姜超指出，“事实上，在此前发生的包括佳兆业、湘鄂情、雨润食品、华通路桥等一系列信用风险事件中，因实际控制人出现问题而导致公司周转能力下降，并触发信用危机的例子已比比皆是。”

“在经济增速放缓的背景下，目前产能过剩行业企业的经营形势弱化，以及抗风险能力下滑。”一位商行交易员在接受记者采访时表示，“我们想提请投资者在‘排雷’过程中，更多地关注实际控制人变动的风险。”

目前除了违约风险频现外，受年内ＩＰＯ重启、美联储加息预期升温、央行表态不过度放水等诸多因素的扰动影响，近期信用债市场表现不佳，现券收益率一改前期跌势，整体显著上行。

来自华创证券的研究观点认为，ＩＰＯ重启将对信用债形成冲击。毕竟年内尚有２８只股票按照“老办法”发行，来自资金面的扰动不可避免。

受访的多位一线交易员直言，年内支撑债券市场的利多因素已经较难寻觅。

青岛农商银行资金运营部资金交易经理秦新锋建议：“对于目前仍有信用债配置需求的投资者来说，在择券时还需对发行主体所处行业，以及偿债能力做好分析，避开基本面较差的行业。”

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