11月17日讯

周二大盘延续周一强势，大幅跳空高开，在券商板块集体冲涨停带动下，创出本轮反弹新高，不过，上证指数冲击3700点未果而受阻回落。创业板率先回落，午后大盘跳水，创业板加速下跌，截至收盘，上证微跌0.06%；创业板指跌2.86%。

两市成交量明显放大，创业板成交金额1997亿，为本轮反弹行情以来的次高。

两市涨停个股仍超过50家，仅雷柏科技一家跌停，电广传媒接近跌停，两者均为前期高位停牌的公司。另外，前期强势股、题材股和次新股成为杀跌主力，比如鹿港科技跌幅超过9%，次新股板块跌幅超过5%的家数接近40家，涨幅超过5%的仅有13家，易尚展示继续放量涨停，板块存在较大分化。

从资金流向看，今天除军工、银行、通用航空等少数板块出现大单净流入之外，多数板块出现资金净流出，券商板块大单净流出近100亿，新能源汽车、国企改革、计算机和机器人等板块大单净流出金额居前。

在个股方面，大单净流出金额最大的20只个股分别为：

而在昨天，市场当跌不跌，利空低开抄底汹涌，非常强势。上周五交易所对两融规则作出修改进一步控制杠杆后，周一的两融余额进一步上升，创8月底以来的新高，当日净买入额达到127亿。

“任性”个股或存调整风险

方正证券认为，资金过于扎堆某些个股对后市没有太大帮助，容易把泡沫吹得更大。股灾之后，监管层对风险的关注度是比较高的，如果个股“任性”上涨，存在调控风险。

金百临咨询秦洪认为，经过近一、两个月来，尤其是这两周来的主升浪，创业板小盘高价股的估值坐标又到了一个匪夷所思的地步，动不动就150倍市盈率、100亿元市值。但对应的主营业务收入居然只有5亿、10亿元，创业板的估值已经严重高企，股价犹如断了线的风筝，但地心引力是永远无法避免的。

机构调仓动向与未来行情

事实上，昨日的龙虎榜已透露机构部分调仓动向，机构总体呈现净买入，曙光股份、风范股份、置信电气、奥马电器、同有科技机构席位总体净买入额度都在1亿以上，而以杭州高新、高伟达为代表的次新股则出现机构出逃。值得注意的是，机构席位和沪股通资金均在同日买进长江电力。

方正证券认为，目前二线蓝筹股对资金的吸引力强于高价题材股。总体而言，短线大盘将维持“进二退一，小步快走，慢牛运行”格局。

秦洪认为，主板市场还存在着一定的估值优势。长江电力每年承诺的股息率达到5%，如果再考虑到未来新股的市值申购办法等因素，目前长江电力的估值优势是低估。周一沪港通专用席位大举买入。只要便宜，未来的业绩预期相对确定，还是有识货的资金相中此类个股。

当前A股市场，类似于长江电力这样的个股，尚有很多，银行股较具有代表性，他们历年来的股息率一直保持在3%左右，是未来打新股作底仓的首选目标。再比如说黔源电力、川投能源等水电股，沪宁高速等高速公路股，大秦铁路等铁路运输股，他们的优势均在于高股息率。虽然他们可能成长性一般，业绩弹性很差，股价弹性也很差。但对保险公司等大机构是配置首选。只要有类似个股存在，A股进一步下跌的空间不大。

短线A股市场可能会因为热钱从小盘高价股中撤离而有所波动。但市场仍然存在着估值洼地，难以出现持续大力度的调整行情。上证指数有望在3600点一线反复拉锯，等待非银金融股进一步聚集能量。

震荡行情下，高股息标的显露独特优势

随着IPO重新开闸，市值成为打新的必备条件，而低波动率、高股息的个股有望获得资金青睐。数据显示，过去两年股息率均超过3%的公司一共43家，目前总市值在200亿以下的一共11家。

对于未来的中期行情，机构仍相对看好，开源证券认为，随着人民币纳入国际货币体系，国家即将开始对国企进行实质性改革再出新招。这些背景驱动下，中国资本市场总体趋势已经形成，正在朝着慢牛长牛的格局前进。

东吴证券也认为，中期行情较为乐观，新一轮大级别行情启动主要诱因可能在于国企改革与深港通。