11月19日讯
穆迪投资者服务公司表示,未来12个月中国钢铁制造商的盈利能力将因国内需求疲弱而进一步恶化,但这一具有挑战性的局面最终会在未来1-2年加快产能淘汰及行业重组。
穆迪副总裁/高级分析师邹吉明称:“在中国经济增长放缓的背景下,房地产和基建开发投资减速以及制造业趋弱将导致未来12个月国内钢铁需求下降。”
“此外,由于淘汰产能的速度落后于需求的降速,因此中国钢铁制造商的盈利能力将进一步削弱。需求放缓加剧了供应过剩的局面,并造成中国钢铁价格降至历史低点。”邹吉明补充称。
穆迪预计未来12个月中国国内钢铁需求同比将下降5%。尽管出口增长可在一定程度上抵消需求下降的影响,但钢铁业的整体销量仍将下降3%-4%。
穆迪也指出,由于原材料价格下降不再能够抵消钢铁价格的下跌,根据中国钢铁工业协会的数据,2015年前8个月大中型钢铁企业从上年同期的盈利转为总体亏损。
但是,多家公司通过暂停无法盈利的生产及/或出售资产来继续经营钢铁业务,因而延迟了永久淘汰产能及消除低产能利用率的情况。
尽管如此,鉴于业务环境疲弱,穆迪认为未来1-2年淘汰产能和重组步伐将会加快。
具体来看,小型民营钢铁厂由于弥补业务损失、现金流不足及到期债务再融资的资源有限,因此会率先退出市场。此外,不断上升的环保成本加大了效率低下的钢铁厂的压力。
与之相比,宝钢集团有限公司(A3/稳定)等龙头企业则因产品实力雄厚和产能扩张而会赢得市场份额。(证券时报记者 孙璐璐)