12月04日讯

证监会：熔断机制将不断完善

经证监会批准，上交所、深交所及中金所于4日发布了指数熔断机制的相关规定。证监会新闻发言人邓舸表示，这次发布的指数熔断相关规定，采纳了公开征求意见期间各方反映最多的、关于熔断时间过长的建议，将触发5%暂停交易30分钟缩短至15分钟，相应地将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45开始，其他制度要点不变。对于三家交易所经认真研究后暂未吸收的意见，交易所将做专门说明，并将在今后的制度完善过程中，结合熔断机制实际运行情况继续深入研究论证。

邓舸指出，境内资本市场是“新型加转规”的市场，投资者以中小散户为主，市场波动较大，引入指数熔断机制，为市场大幅波动时提供“冷静期”，有助于市场稳定，维护市场秩序，保护投资者权益，促进资本市场长期健康稳定发展。从境外经验来看，熔断机制的引入不是一步到位的理想化过程，也没有统一做法，而是在实践中逐步探索、动态调整。例如，美国市场1987年发生股灾后引入了指数熔断机制，后续调整过熔断阈值、暂停交易的时间；2010年发生闪电崩盘后引入个股熔断机制。韩国市场在保留已有涨跌幅制度的情况下，在1997年发生金融危机后，先后引入指数熔断机制和个股熔断机制；由于触发次数较多，于2015年修订了指数熔断机制、涨跌幅限制。伦敦交易所每隔一定时间就会对个股熔断进行评估和更新，如2015年1月富时100指数成分股的部分股票动态熔断阈值由前一期的5%降为3%，静态熔断阈值由前一期的10%降为8%。

邓舸表示，指数熔断机制对于我国市场是一项新的制度创新，也是一项新的探索实施，目前的方案综合考虑了规则复杂度、可操作性、市场习惯和相关业务处理等综合因素，争取取得较好的市场效果。

对于沪深300指数，证监会相关部门人士指出，因沪深300指代表性比较强，抗操纵性较好，大量衍生产品、理财产品和沪深300挂钩，影响力大。

同时，对于开盘集合竞价阶段触发熔断机制的，9点半实施熔断；对于跨越中午时段的熔断，下午开盘补足时间。因实施熔断的期现联动，沪深300指数触发熔断，沪深300股指期货、中证500、沪深300也会触发，而国债期货合约不触发熔断。上述部门人士指出，熔断机制实施的总体思路在于，和股票相关的竞价交易触发熔断，国债期货因和股票关联性不大，不予纳入。

此外，对于2016年1月1日起正式实施的考虑，证监会相关部门人士指出，因三家交易所需进行技术测试，应留出比较充分的测试时间。

证监会对四宗案件作出行政处罚

证监会新闻发言人邓舸表示，证监会近日对4宗案件作出行政处罚决定，其中包括1宗信披违法案，2宗操纵市场案以及1宗内幕交易案。

邓舸表示，上市公司信披违法、操纵市场和内幕交易是当前资本市场典型、高发的违法行为，是证监会执法的重中之重，上市公司信披不真实不准确不完整破坏资本市场稳定健康发展根基，损害投资者交易决策权力和利益，无论主板市场还是新三板市场，操纵市场均为通过不正当手段，营造虚假的市场供求关系和证券期货价格，影响投资者的投资决策，破坏市场交易秩序。内幕交易行为破坏资本市场的公平交易秩序，损害其他投资者交易权利。证监会将持续严厉打击上述违法行为，维护公平公开公正的市场秩序。

开展证券期货经营机构年度专项检查

证监会新闻发言人邓舸表示，按照安排，证监会近期将继续以问题和风险为导向，抽取部门证券期货机构开展专项检查，本次检查将涉及券商、基金公司、期货公司、证券投资咨询机构，证券、基金、期货子公司也是本次检查重点，共25家。其中，证券公司7家，证券公司资管公司1家，基金管理公司3家，基金子公司5家，独立基金销售机构1家，期货公司3家，期货公司风险管理子公司3家，证券投咨询机构2家。

邓舸表示，针对证券期货经营机构违法违规行为，证监会将从严查处，保护投资者合法权益。

委托沪深交易所执法试点启动

证监会新闻发言人邓舸表示，在前期制定《中国证监会委托沪深交易所实施案件调查试点工作规定》的基础上，近日，证监会印发了配套的《关于委托上海深圳证券交易所实施案件调查试点工作指导意见》的规则，这标志着证监会委托上海深圳交易所执法试点工作启动。

意见立足业务指导和业务规范角度，受托执法工作作出要求，工作职责，强化责任，理顺证券交易所和相关部门的工作机制，细化工作程序，主要内容包括，考虑交易所贴近市场的优势，明确委托调查案件的范围，涉及欺诈发行、内幕交易、虚假陈述、债券市场案件、跨境执法案件；二是明确交易所设置相对独立的执法部门，委托执法部门要有其他部门相隔离；三是明确案件交办方式、审理管辖等委托处罚全部案件的处罚机制。

邓舸表示，证监会将根据委托执法情况，逐步完善相关规章制度，发挥沪深交易所的优势，证监会将按照监管转型和打击违法违规的 执法体制机制，整合系统资源，强化事中事后监管，调查取证的针对性，采取有效措施提升执法效能，保持稽查执法的高压态势。

防范稽查执法的廉政风险

证监会新闻发言人邓舸表示，建立稽查执法基础文档第三方备案监督机制，在证监会系统10家调查单位开展试点工作。证监会将根据试点情况完善制度。