12月04日讯

证券时报记者黄豪

此前一度寻求单独上市的乐视影业，最终将被收归乐视网。

乐视网12月4日晚间发布公告，称正式启动将乐视影业控股权转让给乐视网事项，以进一步发挥乐视生态协同效应，从根本上消除乐视网与乐视影业的关联交易。公司拟通过发行股份购买资产并募集配套资金的方式购买乐视影业股权，目前交易价格尚未确定。因有关事项尚存不确定性，公司股票自2015年12月7日起开始停牌。

乐视影业与乐视网为兄弟公司，其实际控制人均为乐视网创始人、CEO贾跃亭。此前一直谋求独立上市的乐视影业，因去年乐视网的一份公告而宣告上市梦碎。2014年12月5日晚间，乐视发布公告称，拟在未来一年内将旗下公司乐视影业入注乐视网。此外，乐视网在今年5月曾通过投资者关系互动平台上表示，不排除未来可能将集团旗下已培育成熟优质的资产注入上市公司，比如已承诺今年将启动将乐视影业注入上市公司。此番距离此公告一周年之际，乐视网再度发表公告，颇有几番意味。

根据公告，乐视网将在未来的两周内停牌，执行注入乐视影业的计划。据相关人士透露，注入后乐视影业将负责承担乐视网内容战略，负责打通内容。

此前有业内人士分析，乐视网此番行动是一次市值管理行为，背后有包括对股价下跌的担忧。此前贾跃亭和贾跃芳都曾将大量股权质押。贾跃亭持有的乐视网股票中，最多时曾有超过80%股票质押用以换取资金。

乐视影业上市梦碎

成立于2011年的乐视影业，自2012年凭借《消失的子弹》一炮打响，此后相继发行了《小时代》系列、《老男孩》、《熊出没》等高票房电影，节节高升。2015年上半年，《熊出没之雪岭熊风》票房突破2.5亿元，再创国产动画电影票房新高，而乐视影业也以黑马之姿成为行业内最具商业价值和创新能力的电影公司之一。

从收入上看，2012年至2014年，乐视影业共出品与发行28部影片，票房收入约40.7亿元。自去年三季度斩获国内电影公司的票房冠军，乐视影业似乎一发不可收拾，2015年预计出品/发行影片20部，年度票房目标为50亿元；2016年预计出品/发行25部影片，年度票房目标则定在了75亿元。此外，乐视影业CEO张昭还表示，乐视影业将大力拓展国际市场。

张昭在加盟乐视之前，曾担任光线影业总裁，并一手缔造了光线独一无二的阵地发行模式。自2011年转头乐视，担任乐视影业CEO，张昭在不同场合表达过乐视影业独立上市的野心。2014年8月，乐视影业获得首轮2亿融资，张昭随即向媒体表示，未来在A股单独上市是乐视影业的首选。而在2个月后，乐视影业获得B轮融资再入3.4亿元，似乎正朝着”或快或慢“的上市目标奋勇向前，直到2014年12月5日，乐视影业的上市进程戛然而止。

2014年12月5日晚间，乐视网发布公告称，公司将在未来一年内将关联方乐视影业的控股权转让给乐视网。乐视影业注入乐视网，出乎很多人的意料。

张昭指出，乐视影业与乐视网的协同效应，体现在，乐视影业可以对乐视网上热播的电视剧、网络剧、微电影进行进一步开发。围绕电影后续的衍生价值，乐视网也可以在付费点播、会员收入等业务上进行尝试。

截至2015年12月4日收盘，乐视网总市值达到了1091亿元。

贾跃亭不断套现补血自救

早在去年8月，乐视网抛出45亿定增预案，拟以34.76元/股的价格向贾跃亭控制的乐视控股(北京)有限公司、中信证券等5名特定对象发行1.29亿股股份，合计募集资金总额45亿元。其后此定增预案虽最终未实施，但乐视网重新抛出75亿元定增预案，显示乐视网极度的融资饥渴。

此外，贾跃亭及贾跃芳一系列减持套现行为也令人瞩目。去年，在宣布正式启动将乐视影业控股权转让给乐视网的同时，贾跃芳将出售其持有乐视网股票3603.46万股，所得13亿元现金将全部免息借给乐视网，帮助乐视网节省数亿元的资金成本。同时，乐视网今年5月发布公告，贾跃亭欲减持乐视网套现超100亿元，所得支援乐视各项业务所需。

业内人士认为，定增金额75亿元和贾跃亭减持无息供给上市，如果完成将给乐视网带入180亿元的资金流入，一定程度上解决其资金短板。今年，乐视网将乐视体育、乐视影视、乐视移动等乐视体系中的烧钱业务陆续拉出来融资，乐视网的资金流尚能满足需求，但乐视手机目前销量尚处起步阶段，超级汽车仍在懵懂阶段，乐视产业的持续扩张必然需要大量资金的支撑。”在大力发展硬件制造的乐视若无充裕的现金流，造车、造电视、造各种都会面临随时崩溃的险境。

乐视网内部人士透露：“乐视影业与乐视网同属兄弟关系，本身盈利能力较强，装进上市公司将增加其估值，装入方式可参考乐视网对花儿的并购。”按照乐视方面的说法，对乐视影业的并购或将以资金+股权置换相结合的同样的手法操作。