网易财经12月7日讯瑞银证券发布“2016年中国A股市场展望”投资研究报告，并召开媒体见面会。瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，从基本面来看，对整体A股业绩的预期是偏弱的，根据宏观经济的判断，明年经济继续放缓，上市公司一定也会不同层面的受到影响。今年基本面总体来说偏弱，只是明年比今年还要弱一些，今年总体增长还是有的，预计3%-4%，明年应该是小幅的负增长。

展望明年，流动性和政策预期这两块市场还是偏正面的，首先现在钱很多，资产荒，不知道钱往哪儿去，我们觉得明年利率会比较低，宏观的判断还有两次的降息，许许多多的降准，现在到明年末可能有400个点的准备金率的下调，主要考虑到外汇帐款增加速度减缓，资金外流等等，还是会维持挺多的流动性。流动性多能支持比较高的估值，但是也有一个问题，流动性波动基本大，基本面变起来很慢，但是流动性波动很大，结果就是市场会出现比较大的波动。

对于明年的股市，高挺认为，预计2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%；由于需求减弱和通缩压力，企业收入承压。明年沪深300目标点位3,700点，对应2016年13.5倍市盈率，偏中性。

板块方面，高挺表示，2016年看好四大投资主题。一是是消费需求的改变。随着居民可支配收入增长，城镇化推进以及人口结构的变化，人们对可选和服务性消费的需求不断增加。预计医疗、保险、教育、娱乐等领域将继续呈现快速的增长；第二是股息收益率。在经济增长放缓、货币宽松带动收益率下行的大环境下，股息收益率较高、且具有良好基本面的个股将更具吸引力。第三是财政政策将在稳增长方面发挥更大的作用，除基建板块外，节能环保等领域中享受税收优惠、补贴的个股预计将会受益。第四，继指导意见公布后，国企改革“1+N”配套文件或于2016年陆续出台，预计电力、石油和天然气、铁路、电信、航空和军工行业改革将取得明显进展。

此外，高挺预计，明年有可能会发生严重信用违约事件、或不良贷款快速攀升，使得金融系统受到冲击债务带来的违约的风险。高挺特别提到了债务带来的违约的风险，“我们最近看到一些国企，还有一些非国企的违约事件开始增加，集中在钢铁、水泥这些领域，行业的亏损面很大，有的全行业亏损。这些领域出现违约事件，会使大家担心银行的资产质量，债券出现比较大的波动，风险偏好下降，也会冲击A股的流动性。”