12月09日讯

证券时报记者 程丹

股票发行注册制的改革步伐有了实质性的迈进。9日，国务院常务会议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》。草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度，这意味着以法律修订为前提的股票发行注册制可以借变通方式较预期提早实施。

被称为资本市场“牵一发而动全身”的注册制改革，自写入十八届三中全会文件以来，就成了市场参与各方的关注焦点。它被证监会主席肖钢定义为2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，是证监会推进监管转型的重要突破口。它不仅可以把新股定价博弈的权利交还给市场，发挥市场在资源配置中的决定性作用，还能健全多层次资本市场体系，多渠道推动股权融资，提升直接融资比重，提高代表经济转型创新方向的上市公司比重，奠定股市长期繁荣之基。

特别是今年六七月份的股市异动，暴露出市场本身长期存在的制度缺陷，迫切需要以市场之手对扭曲的资源配置进行调节和修复，而注册制改革就是推行大刀阔斧改革的关键，推进注册制改革已刻不容缓。但异动风波却让《证券法》的修订工作遭遇到了停滞不前的尴尬局面，时至今日，随着《证券法》修订案二审、三审的延迟，注册制被迫搁置。

为不贻误资本市场改革的最佳时机，需要有逢山开路、遇河搭桥，骇浪惊涛从容渡的改革魄力。通过人大常委会授权国务院调整股票发行的方式，进而可以先推出后修法，在把握好改革的节奏、力度和市场可承受度的前提下，统筹兼顾、循序渐进的实施注册制，不失为破解当前市场需求与立法迟缓矛盾的方法之一。

这在此前有过先例。上海自贸区被视为撬动中国新一轮改革开放的支点而备受瞩目，当时在涉及设立自贸区的法律问题时，全国人大常委会通过了《全国人民代表大会常务委员会关于授权国务院在中国（上海）自由贸易试验区暂时调整有关法律规定的行政审批的决定》，其授权国务院在自由贸易试验区内，对国家规定实施准人特别管理措施之外的外商投资，暂时调整外资企业法、中外合资经营企业法和中外合作经营企业法规定的有关行政审批。正是有了人大常委会的授权，才使得上海自贸区先行先试，累积了我国在全面深化改革、简政放权和对外开放的经验，才有了后来的四个自贸区的扩围，才有了自贸区在跨境金融服务方面的大胆创新和监管创新。

目标已经明确，方向已经设定，资本市场改革进入深水区，摸着石头过河和顶层设计相结合成为市场共识，当前，注册制改革已箭在弦上，作为资本市场全面深化改革的一枚先手棋，无疑会撬动整个市场乃至多个经济领域改革的“牛鼻子”，成为加快政府职能转变、简政放权的重要举措。