近期市场震荡加剧，各主题、行业轮动加速。有基金经理感慨，近期市场赚钱效应减弱，操作难度加大，公募基金开始逐步收缩战线，整体减仓较为明显，部分私募基金也是积极进行仓位控制，并加大波段操作力度，在基金看来，美联储加息后有可能是利空出尽，或有一定交易性机会。

防御备战年底行情

据好买基金研究中心测算，上周偏股型基金仓位下降3.12%，当前仓位72.49%。其中，股票型基金下降2.91%，标准混合型基金下降3.13%，当前仓位分别为84.71%和71.51%。

目前，公募基金仓位总体处于历史中位水平。

行业配置方面，通信、计算机和汽车三个板块被公募加仓，而轻工制造、餐饮旅游和农林牧渔板块被公募基金逐渐减持。

此外，据记者获悉，近期部分私募基金减仓力度较大，沪上一家绩优私募的仓位已经从8成左右下降至5成。此外，一位专户基金经理坦言，近期其仓位从6成下降至不到4成。一位追求绝对收益的基金经理也表示，已经开始控制仓位，并根据个股走势进行短期交易，力求让组合的表现相对平稳一些。

事实上，近期市场没有表现特别抢眼的主题板块，海富通基金投资经理李佐祎预计，近期会维持震荡整理的格局，本周美联储加息政策落地，对市场或有扰动。新股申购密集进行，对资金面有影响。12月可能一直到月底才有可能会有一些希望。近期不宜贸然追高。等待机会，为明年的配置做准备。

天治财富增长基金经理吴昊认为，美国新一轮议息会议将举行，新兴市场国家股市仍然在美国加息时间点接受较大考验。“我们认为本周整体机会不会太大，加息后有可能是利空出尽，或有一定交易性机会。房地产去库存政策有可能继续加码，估值较低的地产股或有一定的表现。”

一位私募基金经理认为，在基本面寻底，货币宽松，政策面持续吹暖这些已经被市场反映的因素之外，资金的入场意愿和速度决定了短期市场走势与节奏。与上半年市场不同，增量资金目前进入市场缓慢，且相对理性，追高意愿不强，主要来自于机构仓位的提升和场内资金的加杠杆，场外资金进入并不明显。目前市场赚钱效应比较明显，核心仍是以创业板为代表的高风险高收益预期的资产。一旦创业板阶段性休息，市场整体也会陷入震荡。

备战来年投资

在基金看来，短期来看市场的风格切换难以形成，在没有明显增量资金入场前，市场依然会围绕中小创的成长题材股进行波动，短期新能源汽车等确定性题材阶段性上涨进入休整期，场内资金有集体休整的需要。

上述私募基金经理表示，“短期我们对市场保持谨慎态度，择机对中长期看好的品种进行波段操作，但整体看短期调整后市场的确定性题材仍然存在较多机会，我们将密切关注市场变化，等待加仓信号出现。”

对于来年的投资，李佐祎认为，明年市场总的来说不乏投资机会，但热门板块和今年会有差别。总结A股市场的规律，很明显可以看到每一年领涨的板块都有所不同。某年快速上涨的板块很可能透支其下一年的涨幅，并且会被市场检验是否符合预期。所以明年大概率会有新的热点主题，比如年底才爆发的虚拟现实概念股，虽然说现在还有一些技术性问题，但未来潜力很大。且明年会有消费级新品发布等事件，可能会带动板块的表现。

另外，他认为大数据、云计算等行业，也是未来的发展方向。预计明年的市场风格不像今年波动这么剧烈。虽然资金面依然充裕，但不会边际增长这么快，且投资者心态可能比今年谨慎。此外，证金公司目前持仓较多，有能力对市场节奏做一些调控。因此股票组合暴涨的可能性很低，自下而上的精选行业和个股非常关键。（记者闻静）

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