增量资金陆续进场

A股长期资金供给充沛

■阎岳

有序引入境外长期资金参与境内股票市场，是监管层一直在努力推进的工作。2015年以来，这项工作成果丰硕，尤其是人民币合格境外机构投资者（RQFII）的额度较前几年猛增了三分之一。《证券日报》统计显示，2015年以来，央行共新批七个国家为RQFII试点，增加了两个国家的试点规模，增量规模达到4400亿元人民币。

由于今年A股市场运行情况特殊，RQFII试点扩围也受到了影响。今年1月21日，RQFII试点地区扩大到瑞士，掀开了其返回中国资本市场的大幕。第二季度，先后有卢森堡、智利和匈牙利获得RQFII试点资格。这四个新的RQFII试点共获得2000亿元人民币额度。

之后，A股市场出现巨幅震荡，第三季度RQFII新增试点或新增规模陷入寂寂无声的状态。

10月30日发布的《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》提出，支持上海证券交易所在自贸试验区设立国际金融资产交易平台，有序引入境外长期资金逐步参与境内股票、债券、基金等市场，探索引入境外机构投资者参与境内新股发行询价配售。

随后RQFII试点获批迎来了一波高峰。

在A股市场基本企稳之后的10月31日，中韩金融合作取得突破性进展，其中的一项成果就是中方决定将韩国RQFII投资额度调增至1200亿元人民币。2014年7月份，中国给予韩国800亿元人民币RQFII额度。

韩国RQFII额度的提升打响了RQFII跑步回归的发令枪。11月17日，新加坡RQFII额度扩大至1000亿元人民币，其2013年10月22日获得的额度为500亿元人民币。随后，11月23日，RQFII试点地区扩大到马来西亚，投资额度为500亿元人民币；12月14日，RQFII试点地区扩大到阿联酋，投资额度为500亿元人民币；12月17日，RQFII试点地区扩大到泰国，投资额度为500亿元人民币。

自10月31日至目前，RQFII试点规模提升的国家有两个，新获试点资格的国家有3个，投资额度共增加2400元人民币。

始于2011年年底的RQFII制度在今年获得飞跃式发展。据《证券日报》统计，截至目前，已有16个国家和地区获得RQFII试点资格，总投资额度达到1.21万亿元。今年新增的RQFII额度占总投资额度的三分之一。

截至11月27日，国家外汇管理局累计批准RQFII额度为4365.25亿元人民币。其中，中国香港有79家机构获得2700亿元人民币的RQFII额度占据首位，之后是韩国、新加坡等。

RQFII试点目前已经成为境内资本市场对外开放的一个重要渠道，在为A市场带来增量资金的同时，也给试点各国和地区带来了分享中国经济成长的机会。

展望2016年，RQFII制度将会进一步得到完善，试点地区和投资额度都将显著增加，对境外其他长期资金进入国内资本市场将起到更为重要的示范作用。

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