快速熔断的警示意义
来源:京华时报 发布时间:2016-01-05 08:50:00

1月4日是2016年的第一个交易日。为了讨个好彩头,第一个交易日投资者都希望股市“开门红”。然而实际情况并不是像投资者所希望的那样,股市再现千股跌停。这也使得2016年股市有了一个A股有史以来最惨的开局。

这一天,也是A股市场引入熔断机制的第一个交易日。熔断机制首个交易日即接连触碰5%、7%的指数熔断阈值,这在世界股市也是一个奇迹。

为什么A股市场熔断会如此快速地杀到呢?究其原因,当然与A股市场解禁大潮来袭有关。1月8日禁售期行将结束,股市将迎来上市公司大股东与高管所持股票的解禁高峰。在这种情况下,市场杀跌盘蜂拥而出,终于导致熔断机制的“显灵”。

熔断机制能够快速“显灵”,还与A股市场的投机性密切相关。国外市场相对成熟,推出熔断机制可以让投资者保持冷静。

但A股市场投机炒作盛行,熔断机制不仅不能让投资者保持冷静,反而加剧投资者恐慌情绪,昨天的交易中,股指第一次盘中暂停15分钟,在恢复交易后又继续大跌,引发第二次暂停。这也从另外一个角度表明,熔断机制或许并不适合并不成熟的A股市场。并且,从1月4日当天的走势来看,熔断机制甚至不排除被市场主力利用的可能——通过熔断机制来加剧市场的恐慌情绪。这也是A股市场不成熟的又一重要表现。

1月4日的股市熔断给市场发出一种警示。它表明,目前A股市场还很脆弱,A股市场的投资者还很脆弱。在这种背景下,管理层需要对股市精心呵护,任何措施的出台都要考虑到对投资者的保护。否则,一个弱不禁风的A股市场,很难承担起支持中国经济发展的重任,也不可能承受得住新股的大规模发行。

(皮海洲)

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