1月7日，作为熔断机制基准指数的沪深300指数以3481．15点的全天最高点跳空低开，此后快速下行，9点42分许触发5%的一级熔断阈值。15分钟后，恢复交易的沪深两市仅仅两分钟后触发7%的二级阈值，股票期现货市场全天交易暂停。新华社发

熔断制度实施仅有四天，就有两天股指熔断提前休市。继元旦后首个交易日触发两档熔断提前休市后，昨日又继续上演熔断戏码。早盘A股大幅低开，沪深300指数开盘仅13分钟就触发熔断“休息”15分钟；两市在9点57分恢复交易后，几分钟内沪深300再度跌7%，直接触发第二次熔断。两市全天提前休市，此时距离开盘还不足半小时，累计交易时间仅约15分钟（857秒）创下A股最短交易时间记录！A股在4天内出现了4次向下熔断，本周沪指至今暴跌近12%，投资者可谓是损失惨重。

4天内4次熔断

昨日，A股大幅低开后加速跳水，开盘不久沪深300指数跌超5%，触发一档熔断机制，自09：42起暂停交易15分钟。恢复交易后约2分钟，沪深300指数跌超7%，触发二档熔断机制，自09：59起停止交易至收市。

截至收盘，沪指报3125点，跌7.04%，成交金额799.8亿元；深成指报10760.3点，跌8.23%，成交金额1080亿元；创业板指报2256.52点，跌8.58%。两市超2500只A股下跌，跌停的非ST个股近1600只；仅35只个股飘红，其中25只个股涨停。

从板块表现看，此前大热的银行、保险和煤炭板块成为昨日抗跌前三名，但跌幅仍分别达3.5%、4.24%和5.65%。

这已是A股在4个交易日内2天触发熔断机制。新年首个交易日（1月4日），沪深300指数先后触发5%和7%两档熔断阈值，股票现货和股指期货市场于下午13：33暂停全天交易。中小板、创业板等指数跌逾8%，仅40余只A股收涨，近1500只跌停。

记者昨日在采访时了解到，除了券商营业部的股民早早离开，多家公募基金、私募基金的部分员工也提前下班。

“周四实际交易时间仅15分钟，两市成交金额不足1900亿元，但市值却蒸发3万亿元。熔断的代价太大。”一位私募人士对记者感慨道，“在市场十几年还从未见过这种情况，真是让人开了眼界。”

消息面上，在昨日上午市场提前休市后，证监会发布了上市公司大股东、董监高减持新规，1月9日起施行。《减持规定》要求，大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。

多重原因导致大跌

对于昨日市场的再度暴跌，业内人士认为主要有几大原因：一是隔夜外盘市场表现糟糕，美股周三大跌，创三个月以来最低收盘，欧洲市场全面下跌，国际油价继续大跌，纽约原油创2009年以来新低；二是人民币汇率最近几日连续下跌，贬值预期引发市场恐慌；三是有消息称注册制具体实施方案将于本月落定，证监会将发布注册制改革具体操作方案，引发市场对于扩容压力的担忧；四是大批限售股解禁将到期，市场担忧大小非将大举抛售；五是熔断机制下一旦出现大跌，加剧恐慌气氛。

本周沪指至今大跌11.7%，迎来2016年的“开门黑”。海润达资产总经理仇天镝对记者表示，“美国有连续加息的预期，人民币近期持续贬值，加之国内经济不振，大量解禁股面临解禁，这些都是造成股市最近下跌的主要原因。此外，美股昨晚暴跌对今天A股影响也比较大。”

知名经济学家宋清辉对记者表示，“实行熔断机制也无法转变资本市场中的整体风险，黑天鹅事件、重大利空等因素还是会导致个股或整体市场走低，下行趋势不会因此而改变。若推出熔断机制就有必要废除某些机制如涨跌停限制，而且考虑的因素更需要周到。”

金元证券投资顾问徐传豹指出，市场暴跌再次触发两次熔断，内因之一是A股估值高，整体远远高于B股、H股和海外成熟市场；内因二是宏观经济增速下降，影响上市公司整体业绩和估值；外因之一是外围股市大跌，降低风险偏好；外因之二是熔断机制收缩流动性，加大恐慌。

后市亟须利好护盘

四个交易日大盘经历了四次熔断，A股出现近期罕见的暴跌，后市大盘将何去何从？

对于后市，大多业内人士表示管理层应出台利好，挽救市场信心。

一位不愿具名的私募人士坦言，“明明知道市场一直以来都对1月8日减持十分担忧，为何详细的减持规则迟迟不出台？非要等到市场大跌后才公布？目前市场信心濒临崩溃，亟须管理层出台降准降息降印花税等利好，中证金等国家队应进场护盘，此外熔断机制也应修改或者暂停。”

英大证券首席经济学家李大霄指出，市场的大跌部分原因还是在于投资者对熔断制度的不理解。他呼吁，“在当前情况下，上市公司应该首先站出来，国家队、养老金等维稳队伍应举起大旗，投资者应保持冷静头脑，不必过于惊慌。”

金元证券投资顾问徐传豹表示，后市看空，除非有实质性利好，大盘需要较长时间休养生息。

海润达资产总经理仇天镝表示，“未来应从两方面看，从经济基本面看，国内经济不振抑制了股市的上涨空间；从技术面看，目前A股正展开大C浪，但经济刺激政策也有可能导致大C浪运行失败。总之未来不确定性很大，今年一季度投资者应偏谨慎。管理层如果出台重大利好，有助于稳定市场走势，但是股市自有其运行规律，整体看市场弱势难改。”

招商证券首席策略分析师王稹表示，监管层有必要采取措施使投资者情绪短期稳定下来，并使得价值投资者进场投资“真正的低估值高成长”的股票。（深圳商报记者陈燕青）

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