01月11日讯

穆迪主权风险部高级副总裁Marie Diron表示，"最近中国股市出现了2015年年中以来的第二轮震荡行情，这意味着中国政府在设计及实施可信有效的改革措施的同时，要维持经济、金融和社会稳定的难度越来越大。"

她认为，政府在短期内将优先支持经济增长目标。

GDP增长数据显示中国经济放缓幅度温和，过去一年避免经济增长更急剧下滑离不开财政和货币政策的强有力支持。在中国2015年GDP增速放缓至略低于7%的水平之后，穆迪目前预计，2016年GDP增速为6.3%。大宗商品、建筑和重工业的进一步大幅放缓将被大规模的财政和货币刺激措施所抵消。但是，由于改革方式和速度及潜在应对措施仍不确定，金融市场可能会继续波动。

在2015年的大幅震荡之后，中国股市于2016年1月4日实施熔断机制。该机制被触发两次，导致市场停牌。但穆迪表示，自上次股市回调以来政府已采取了多项遏制股市震荡的措施，而这些措施迄今为止尚未起效。1月8日政策再次逆转，暂停了熔断机制。

此外，Marie认为，“中国人民银行下调人民币中间价可能表明，央行可能意在提高人民币汇率的竞争力以拉动经济增长。”

今年迄今为止人民币的贬值幅度将不会对经济造成实质性影响。然而，人民币贬值对中国及世界其他国家都会产生更广泛的负面影响。

对中国而言，人民币贬值可能加大资本外流以及降低国家外汇储备。对其他国家来说，人民币的大幅贬值将加大其已有的通缩压力。在股市方面，政府部门愿意采取可能产生大规模不利后果的措施，这凸显出其在透明、平稳的改革过程中面临的困境。

2015年12月的中央经济工作会议重申改革计划总体目标是赋予市场力量更大的作用。但是，上述改革措施在短期内产生负面影响，最近几个月来削弱了经济增长，也加大了金融市场的波动，这促使政府放慢甚至逆转了改革进程。

鉴于此， 中国政府实现经济平稳转型的可信度正在受到削弱，从而具有负面信用影响。（王莹）