新年开始，人民币汇率再次坐上过山车。在上周连跌四日、不断刷新近五年新低之后，央行紧急出手，通过上调中间价和市场干预引导汇率恢复平稳。昨日，央行再次将中间价大幅提升262基点，随后在岸和离岸汇率进一步猛涨。业内认为，随着央行的干预，汇率过山车的行情会逐渐减弱。

上周，人民币汇率暴跌，在岸和离岸汇率分别跌破6.59和6.70。上周五央行紧急上调中间价，汇率直线回升。昨日，央行再次上调中间价262基点，报6.5626。在岸汇率随之回涨至6.57，离岸汇率更是单日猛涨800基点，回到6.60的水平。

央行为何会采取反差如此大的中间价政策？北京大学经济学院金融系副主任吕随启表示，央行对人民币的主导政策趋向是希望通过人民币贬值刺激出口，以提振实体经济，但是又担心人民币过度贬值会导致一系列问题，一旦贬值预期形成，在市场上达成共识，就很容易形成金融危机。

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏同样表示，过去人民币的贬值有点过快了，由于美国政策的变化以及我国股市连续大幅跳水，如果与人民币贬值叠加在一起，对今年扭转经济下滑会产生不利的影响。这很可能是央行适时进行干预的根本原因。

汇率虽然迅速归位，但其暴跌引发的市场震动还未平复。在上周在岸和离岸汇率价差突破史无前例的1600基点引发套利活动，直接导致离岸人民币流动性大幅趋紧，推升短期银行间拆借利率。昨日，香港银行间隔夜拆借利率猛升939基点，由上周五的4%狂飙至13.4%，7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。

对此，央行也采取了干预措施。有消息称，央行限制游资特别是外资炒作，限制外资行的部分外汇业务，还加大了对虚假贸易背景交易的核查力度等。虽然消息未得到证实，但可见的结果是，昨日在岸与离岸人民币价差收窄至约300点，极大地缩小了套利空间。

业内人士认为，央行随后还会采取更多的措施干预人民币汇率。黄金钱包首席研究员肖磊表示，“央行在之后还会采取其他措施对人民币进行干预，要看到人民币之后肯定还是会处在一个贬值预期，贬值区间会在5%-10%之间，如果贬值趋近10%，汇率就有可能破‘7’，那么央行就会动用外汇储备等手段进行干预。”肖磊表示。

贬值预期不可避免地存在，不过剧烈波动的情况会逐渐减弱。吕随启表示，央行会通过适时的干预控制人民币的贬值速度，让人民币兑美元汇率处在一个上下小幅波动的状态。（崔启斌邹晨辉程维妙）

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