每日经济新闻记者 金喆

资本市场遇上面膜企业，会擦出怎样的火花？

1月13日，诺斯贝尔（835320）正式挂牌新三板，成为面膜行业中，首个与内地资本市场接轨的面膜代工企业。

《每日经济新闻》记者查阅诺斯贝尔的公开转让说明书发现，这家名字特别“洋气”的公司，是一家集面膜、护肤品、湿巾及无纺布制品生产销售于一体的化妆品企业，与屈臣氏、妮维雅、佰草集、雅芳、曼秀雷敦等企业建立了ODM（原始设计商）、OEM（原始设备制造商）合作关系。

值得注意的是，诺斯贝尔虽是一家面膜代工企业，但其毛利率超过30%，“秒杀”很多制造类代工企业。

面膜利润惊人

而据C2CC中国化妆品网的统计数据，2010年~2014年，国内面膜销售额的年增长率达19.72%。面膜也因此成为护肤品行业内增长最快的领域之一。

市场调研公司AC尼尔森的报告也显示，2015年，面膜市场的规模约为300亿元。

得益于面膜产品的需求增长，代加工业务也是诺斯贝尔最大的收入来源。2015年1~5月，公司面膜系列业务收入达1.64亿元，占公司总收入的45.63%，相当于湿巾和护肤系列产品收入的总和。

1月14日，诺斯贝尔一位市场部人士表示，公司是行业内的大型面膜代加工企业，行业内还有十多家同类型企业。

有日化企业人士透露，目前，国内80%以上面膜都在广东生产，一些OEM工厂已有相当大的规模，一些国际品牌均委托这些工厂生产。

一位不愿具名的业内人士表示，面膜生产门槛很低，除少数大品牌外，很多品牌商都是直接找代工厂代加工，再进行注册、包装和上市。“面膜的利润主要在渠道，品牌商赚得比工厂多。卖得好的品牌，一张面膜能赚到几十倍的差价。”

即便如此，面膜代工工厂的利润也相当诱人。

诺斯贝尔的公开转让说明书显示，2013年、2014年和2015年前5个月，其面膜业务的毛利率分别为32.86%、32.31%和32.43%。

前述业内人士进一步透露，一片具有补水功能的普通无纺布材质面膜的成本大约为0.3~0.5元，蚕丝材质的为0.5~1.0元，卖给品牌商的价格通常比成本价高出约0.1元。

短期无自有品牌计划

对于日化企业来说，门槛低、利润丰厚的面膜行业就是一座金矿，因此整个行业处于鱼龙混杂的状态。

2015年，有面膜行业“深喉”对媒体报料称，打造一款朋友圈的热卖面膜，从公司注册、产品设计到成品出厂销售，最快不超过两个月。

诺斯贝尔也在公开转让说明书中表示，国内化妆品ODM生产厂家一般规模小、固定资产投入少、市场细分明显、产品单一，产品研发、生产管理、质量控制等体系薄弱。

“面膜生产的门槛很低，有一些（企业）直接把面膜布放到原液里浸泡后装袋，之后的审批、注册都由品牌商搞定。”前述业内人士称，正因为如此，品牌商都更注重对产品的包装和形象设计，有些生产工厂也会有自己的品牌，但品牌维护成本高，多数生产类企业不愿花过多人力、物力进行投入。

诺斯贝尔称，与销售自主品牌的化妆品公司相比，公司无需为自有品牌的开发推广和前期经营投入大量广告费用，且销售回款稳定，退货风险较小，盈利能力较为稳定。

诺斯贝尔还指出，中国的面膜市场依然很大。

其在公开转让说明书中表示，2014年，中国的面膜产品渗透率为39.6%，日本、韩国、新加坡等地的渗透率都在60%以上，中国的面膜行业具有庞大增长潜力。

对于未来的发展，诺斯贝尔董事长欧阳汝正也对媒体称，诺斯贝尔将继续专注ODM业务，2016年将申请高新技术企业称号，短期内没有自有品牌计划，护肤品、面膜将是未来主力。

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