京东A轮融资消息已满天飞。在日前召开的京东集团2016年年会上，京东集团CEO刘强东宣布，旗下京东金融已获得66.5亿元A轮融资，融资资金主要用于各大业务板块。市场还传出，下一步京东金融要上市以做大金融蛋糕。自去年以来，京东金融就开始谋求各种金融牌照，这被市场解读为欲与互联网金融巨头蚂蚁金服相抗衡。

全牌照

无论是去年底传出的正在申领互联网保险牌照，还是近日制订在3-5年打造两家以上上市公司，京东集团都在谋求版图扩大。其中上市一事，被市场认为将推动京东金融上市计划。

早在2013年7月开始独立运营的京东金融，虽然与蚂蚁金服同为互联网巨头旗下公司，但始终将自己定义为金融科技公司。据了解，在牌照方面，京东金融已拿下支付、小贷、保理、基金销售支付结算等多张金融牌照，但仍缺乏银行、保险、证券等多个金融牌照。不过，自去年以来，京东金融也开始积极申请其余金融牌照。

“如果业务需要银行牌照，我们就会去申请。这不是门槛的问题，而是根据自身业务发展决定的。牌照是在一步步地布局中，是根据自身节奏来申请的，而不是为了牌照而牌照。”京东金融相关负责人向北京商报记者表示。作为京东金融的巨大对手，蚂蚁金服同样在不断收集金融牌照。

易观智库互联网中心研究总监马韬向北京商报记者表示，牌照越多业务联动和创新的可能性就越大，这也符合京东金融综合金融平台的定位。在他看来，除了银行、证券、保险、基金、租赁外，其余传统金融业务京东金融短期内可能不会涉猎。

估值的距离

随着京东金融业务的不断扩展，京东金融也试图借助外部补充资金。日前刘强东宣布，京东金融获得超过60亿元融资。本轮融资由红杉资本、中国基金、嘉实投资和中国太平领投，目前双方已经签署了具有约束力的增资协议。本次融资之后，京东集团仍将控制京东金融多数股权，交易后估值约为71亿美元。而蚂蚁金融估值已超450亿美元，陆金所估值也达到180亿美元。

分析人士指出，京东金融目前的估值虽然远低于蚂蚁金服或者陆金所，但其远期价值不可低估。该人士解释，消费金融和供应链金融都是京东金融的王牌业务，随着京东金融不断开放，包括京东白条消费情景外延、征信数据向外输出，势必会带领京东金融走出集团闭环提高整体估值。除了为各项业务提供资金外，业界还传出，A轮融资在为内地上市铺路，京东金融拟2017年于战略新兴板上市。

刘强东在年会上还表示，未来三年京东要打造至少两家上市公司。不过，对于上市的传言，京东金融官方则回应称，业务目前还在发展阶段，管理团队还是先专注业务本身，暂无上市计划。

两个难题

事实上，京东金融要想在内地上市并不简单，首先京东金融目前仍是外资的VIE结构，如在国内上市需先“解封”VIE（可变利益实体）结构。不过，近期的政策红利给京东金融上市增添了一丝信心。

去年12月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定在上交所建立战略新兴板，并明确提出“完善相关法律规则，推动特殊股权结构类的创业企业在境内上市”。

著名经济学家宋清辉向北京商报记者表示，李克强关于推动特殊股权结构类创业企业在境内上市的这番讲话，无疑对处于VIE结构的京东金融带来实质性利好。随着中国国内金融改革的不断推进，中国金融行业对VIE等特殊股权结构的开放在迅速推进中。但是要实现这个利好取决于完善相关法律规则的力度和进程，预计最快也需要一年左右时间。

其次，根据市场流传的融资方案显示，京东金融对京东集团依赖性较强，京东金融经营状况仍处于亏损状态，且亏损金额有扩大趋势，这可能也会对京东金融上市造成一定影响。对此，京东金融方面表示对于真实性不予置评。

不过，此前也有消息称，若京东金融无法满足A股上市条件，不排除赴海外上市的可能。(崔启斌岳品瑜)

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