01月19日讯

统计局数据显示，2015全年GDP增速6.9%，为25年来最低增速。

民生宏观分析认为，2015年经济整体几乎是“平”的，但内部结构发生了较大改变。正向贡献主要来自于金融业与房地产业：金融业贡献增加(2014年四季度0.95%提升至目前的1.31%，以下数据皆为同期)，前半年主要靠牛市的金融民工(二季度日均交易额峰值达到2万亿)，后半年主要靠贷款的银行民工(2015年新增贷款同比增速高达15%，而2014年仅为9.8%);房地产销售回暖下的房地产业贡献增加(0.11%提升到0.29%)。反向拖后腿主要来自于工业与建筑业：传统工业在产能过剩、杠杆高企、库存过多的三座大山下负重前行，基本供过于求、价格跌成白菜、利润下滑不止的局面没有改变，工业贡献从2.29%降低至1.92%，稳增长的边际改善难以完全对冲下滑，工业增加值不见起色，2015年累计增速6.1%为危机以来最低值;建筑业贡献下滑(从0.71%降至0.42%)，主要原因包括，房地产由于老龄化与高库存，销售并未能有效传导至开工，基建虽然刺激政策颇多但效果并未有效释放。

展望2016，经济下台阶是必然，或许真的要跟7%说再见。房地产人口老龄化同时库存高企，制造业面临去产能且“锈带”重生需时间，出口尚未企稳叠加汇率波动喜忧参半，基建是唯一的依靠但是也是托而不举，金融业的繁荣不可持续，房地产销售已经回落，下台阶几成定局，预计2016GDP增长6.5-6.6%。