01月20日讯

沪深两市股指今日双双低开，沪指低开0.49%，报2993.01点；深证成指低开0.64%，报10434.36点；创业板指低开0.85%，报2222.60点。盘面上看，各板块普跌，量子通信概念、虚拟现实概念、文教休闲、酒店餐饮、生态农业、信息安全等跌幅居前；水利建设、广告包装、海外工程、ST板块等小幅上涨。个股方面，仅300余只个股开盘上涨，其中，勤上光电、万里石等逾10只个股开盘涨停，青岛双星等近10只个股开盘跌停。

广证恒生认为，短期急速下跌趋势减缓，而前期的注册制推行、大股东减持等因素导致的利空都得到不同程度消化，资金流动性相对充裕，场内人气回升，量能逐渐放大，反弹情绪逐步蓄积，若有降准等实质利好催化，春季反弹将持续。但前期重挫留下的创伤，仍需时间抚平，场内情绪仍较为谨慎，操作上，为防春季踏空，应防守再反击，控制好仓位，短期内建议关注国企改革、高铁、上海自贸区等近期热点概念板块以及急跌后被错杀的估值偏低但业绩增长较为确定的相关个股。

财富证券认为，中短期看，市场机会已经大于风险。人民币的贬值预期正在得到缓解，大股东解禁问题短期看应该已经不太可能实际困扰到市场，目前的下跌更多是市场情绪的宣泄。在这个位置已经不再悲观，市场正在构筑一个中期的底部，建议轻仓的投资者可以逢低进场。

申万宏源称，沪指跌破2850点后，有资金抢跑抄底，出现超跌反弹。从反弹的时间和空间上看，判断这波反弹会明显弱于去年2850起来的那波反弹。原因有以下几个方面，1）当时的底部是有明显政策托市的迹象，且有双降等政策性配合；而目前的反弹更多是技术上的超跌反弹，缺乏大力度的政策支持。2）投资者对人民币的贬值预期尚未解除。想比去年三四季度，当前投资者对人民币的贬值预期更加强烈，由于A股以及全球风险资产价格和人民币汇率在短短半年内呈现出如此紧密的同步性，投资者的风险偏好难以大幅提高。3）相对于前两次30%以上的调整幅度，本次23%的跌幅相对偏小，因此反弹的空间和时间也不如之前。技术上看，本次反弹的目标位，沪指应该在3200-3300之间，创业板指大约在2500点左右，即下跌的半分位附近。

申万宏源还称，中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。2015年5178点以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。最后，2016年开启的供给侧改革将会产生哪些影响，不确定性仍然较高，投资者风险偏好难以大幅提高。