自2014年下半年以来，内地房企在境外融资的规模处于收缩状态，业内人士认为，受到人民币贬值、美元周期走强等多方面因素的影响，内资房企在海外融资的壁垒将越来越高，与之对应的境内融资却呈现出火爆景象。

规模大，利率低

即便是大型的内资标杆房企，也意识到想要获得廉价的海外资金正在变得越来越困难，而对资金有着无限渴求的企业更加热衷于在当前较为宽松的境内市场寻找机会。

据中原地产统计数据，1月1日-18日，包括华夏幸福基业、万达、保利、富力、龙湖、世茂等在内，已公布境内发债定增募资的房企已多达20家，其中多家企业都获得了3%左右的票面利率，累计金额达到920亿元人民币。

事实上，这一现象去年就开始显现。公开数据显示，全国108家典型房企2015年的融资总规模达13600亿元人民币，为2014年的两倍。值得一提的是，不仅额度明显增加，资金利率也持续走低。其中，保利地产发行的公司债票面利率最低，为2.95%。

开年就出现了低于票面利率为3%的资金，对房企来说，资金成本有所降低。对此，中原地产分析师张大伟指出，预计2016年因为海外融资难度增加，国内融资将成为房企融资的最主要渠道。而美元周期走强，将会导致房企的资金压力增加。前期有较多海外融资的房企面临着为了避免汇率损失而提前偿付美元债的压力。

去年房企海外融资跌六成

与境内融资平台的轰轰烈烈相比，海外融资市场的寡淡十分突出。业内人士介绍，低廉的海外融资成本以及完善的评级体系一直是房企青睐海外融资的重要原因。过去两年，中国房企出现了海外融资高峰,一些房企的境外债务所占比例甚至超过80%。万科、万达、恒大等龙头房企更是拿到远低于国内融资利率水平的资金。

这一境况从去年下半年开始发生了转变。中原地产统计显示，2015年（截至12月20日），房企海外融资总额为243亿美元，比2014年全年的633亿暴跌了61.7%，折算成人民币计算，房企海外融资骤减2500亿。

境内融资并非一劳永逸

“整体看，房企的资金压力依然未完全缓解。虽然国内融资机会的增加可以降低房企海外融资难带来的负面影响。但海外融资跳水仍会加剧房企的资金压力，会导致房企将以更谨慎的定价去库存。”一位不愿具名的业内人士指出。

张大伟也表示，境内发债规模虽然大幅度增加，但从目前看，并不能完全取代海外融资，房企的资金压力依然未完全缓解。此外，但随着美元开始加息，未来融资的难度将明显上涨。

而此前巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张的问题成为业内人士关注的焦点。在多位业内人士看来，如果一旦出现违约，加之美元走强后，热钱流出中国市场，房地产市场将可能会面临新一轮的低潮期。记者李捷

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