近期股市震荡下行，新基金发行热度骤然下降。按认购起始日开始计算，今年1月以来开放认购并成立的新基金规模甚至远不如股灾期间的情况。截至1月21日，今年新成立的8只基金募集总规模为97.6亿份，而去年全年新基金募集规模最小的9月份仍有185.15亿份。多家有新基金正在发行的基金公司表示，发行情况非常一般，与年前不可同日而语。但基金申赎情况仍然稳定，并未出现股灾期间大批量赎回的情况。

基金发行再度“冰封”

股灾以来，基民伤痛较深，风险偏好恢复缓慢，权益类基金发行一直不温不火，但1月以来的市场震荡令人惊心。截至1月21日，上证综指年初至今下跌幅度达到18.61%，创业板指跌幅达到22.17%，新基金发行随之陷入冰封状态。

“最近实在是不好发，渠道那边反馈过来的消息都是散户不愿意买。”深圳某基金公司向记者表示，一只偏股型新基金已发行一周，销量才几千万，而去年年底发行的同类型产品一天就能轻松上亿。“12月发的一只同类型基金2天就募集了5亿多，提前结束募集了，但现在形势就完全变了。”

两家大型基金公司相关人士告诉记者，近期发行的新基金已经卖了半个多月，但都还没有达到2亿元的基本成立标准。“去年9月份新基金也不好发，但那时候我们一只新基金十多天发了将近7亿。”

Wind数据统计显示，2016年1月至今，有8只新基金宣告成立，首募规模为97.6亿份。回顾2015年，新基金发行曾在行情最为火爆的5月份创下新高，随后首募规模逐渐下滑，至9月达到全年最低点。扣除7月2000亿的“国家队”基金，7月份新基金发行份额有417.85亿份，8月份发行规模降至192.08亿份，9月份首募规模最低为185.15亿份，此后新基金发行逐渐回暖。但今年1月的募集水平却跌至股灾后的冰点。

截至1月21日，1月份成立的新基金中，规模最大的为2只保本基金，权益类基金仅有2只灵活配置型基金，即东方红睿轩沪港深、广发鑫享，首募规模分别为10.39亿份、3亿份。剩余4只则为中长期纯债型基金。

未现大量净赎回

有数位基金经理对记者表示，按照新基金发行的规律，“好发不好做，好做不好发”，近期新基金难发在某种程度上或许意味着市场已经处于相对低位。

对于上述现象，行为金融学专家分析指出，散户在做短期市场判断时主要依据过去一段时间市场的走向，从而导致一种“正反馈”行为，也就是所谓的“追涨杀跌”。

“通常，当大盘处于上涨行情时，新基金需要建仓时间，可能会错过行情，而老基金在牛市到来之前已拥有了较低持仓成本，相对更有优势；但当行情处于震荡整固且后市中长期存在机会的时候，新基金的优势更加明显，因为有3-6个月建仓期，足以对抗震荡期，建仓期内还可以通过结构性布局、打新股、购买债券等手段积累安全垫。”基金行业分析人士表示，事实上，在上一波牛市的顶点，新基金发行可以用疯狂来形容，然而当时发行的新基金有些直到现在仍未解套，而在新基金发行极其艰难的2008年，这些基金大部分都为基民赚取了较高的收益。

不过仍有一点值得注意，某正在发新基金的基金经理也表示，底部可能还需“磨一磨”。“在市场极度悲观时，新基金发行确实很差，但与此同时，老基金也会出现大量净赎回，因为基民对市场失去了信心。不过从近期的申赎情况来看，都还处于稳定的范围内。”

根据中国证券报记者向多家大中型基金公司了解的数据来看，即使1月21日市场再度出现较大幅度的调整，最近数日大部分偏股型基金仍然处于净申购状态，但若与去年12月底时相比，总规模已经有所下降。“如果继续调整下去，申赎情况可能就会有变化了，那时候才能开始谈底部。”上述基金经理表示。记者黄丽

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