02月02日讯

这纯粹是一个段子：小散好不容易凑够四成首付，想到A股赌一把却惨被腰斩。正在欲哭无泪之时，祖国大喝一声：“老乡别走，首付两成！”。

好吧，言归正传，2月2日，房地产打响2016年去库存重任的“第一枪”。央行、银监会发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，在不实施“限购”措施的城市，对首套房商贷首付比例最低可降至20%；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的二套房商贷首付比例调整为不低于30%。

从历史来看，近年来中国房地产经历多次降首付：

2015年内，房贷政策历经了330新政（二套房首付比例降至40%）和930新政（首套房最低首付比例调整为25%）两次大的调整。受此影响，房地产逆转2014年下滑趋势，数据显示，2015年，商品房销售面积128495万平方米，同比增长6.5%，而2014年同期增速为下降7.6%；销售额87281亿元，同比增长14.4%，2014年同期增速为下降6.3%。

2009年，当年信贷政策由紧转松，二套房首付比例低至20%，加上其他利好政策叠加，房地产市场随之迅速转向，在2008年的低基数基础上，销售面积突破9亿平方米，同比增幅超过50%，而销售额高达4.4万亿元，同比增长83%。房地产对GDP拉动作用明显。

分析人士怎么看？

民生证券宏观团队点评称，首付下调将水引入实体经济，强化金融机构对实体的信用派生：首先，购房本身是信用创造的过程，降低首付，促进更大力度的居民部门杠杆；其次，房价涨可以发挥金融加速器功能，同样促进信用派生；最后，房地产去库存，配合上下游产业链扩张，也是信用创造加速的过程。债市去杠杆+促进信用派生，将流动性注入实体。

英大证券首席经济学家李大霄点评：这是支持合理住房消费的利好政策，对于促进房地产市场平稳健康发展有正面影响，对于稳定房地产市场和去库存有正面作用，对于房地产股票有重要支持，对于股市稳定也有重要意义。

易居研究院智库中心研究总监严跃进：此次政策的出台，实际上贯彻了2015年以来去库存的政策导向。而且从市场预期看，能够较好撼动去库存市场的绝招，只能是商业银行贷款政策的继续放松。因为从很多政策看，包括住房公积金等政策，实际上都已经处于一个底部。而从降息等政策看，也基本上在一个相对宽松的政策。而商业银行贷款的政策放松空间却依然很大。此次政策对于首套住房和改善型住房的群体来说，都有积极作用。对于首套住房来说，商业银行贷款从过去的三成首付变为25%的首付，降低了首付比例。而对于改善型置业的群体来说，过去要获得三成首付，需要还清首套贷款，但现在不需要还清也可以享受三成首付比例的政策关怀。

股市影响会怎样？