美股财报季过半，上市公司上季整体盈利和收入均出现同比下滑，但仍好于预期。IT板块整体表现适中，但以谷歌母公司Alphabet、脸谱等为代表的龙头企业表现出色，成为本轮财报季中罕有的亮点。特别是Alphabet在上财季良好业绩提振下，股价大幅上涨，市值即将超越苹果问鼎美股冠军。

IT龙头业绩靓丽

FactSet的统计显示，今年初分析师对标普500企业2015年第四季度的盈利预期为下滑7.4%，收入预期下滑4.7%。这将是继2009年第一至第三季度之后，标普500企业首次出现连续三个季度的盈利下滑。

财报季启幕至今，上市公司实际业绩表现要好于预期。据彭博统计，截至2月1日已有216只标普500成分股发布财报，整体营收下滑2.5%，盈利下滑3.7%。其中表现最差的是石油和天然气板块，营收下滑34.7%，盈利下滑70%；其次是原材料板块，营收下滑34.4%，盈利下滑34.7%。表现最好的是电信板块，营收增长13%，盈利增长29.4%。

IT板块在全部十大行业板块中表现居中，上季营收下滑0.4%，盈利下滑2.5%，但九成以上公司业绩超预期。目前IT板块49只成分股中已有26只发布业绩，龙头科技股表现突出。去年风靡华尔街的“FANG组合”（取各公司交易代码首个字母）纷纷交出靓丽成绩单：脸谱（FB）上季营收同比增长52%，盈利增长123%；亚马逊（AMZN）营收增长22%，且连续第三个季度实现盈利，4.82亿美元的净利润创单季最高纪录；奈飞（NFLX）收入增长23%，因业务扩张导致成本上升，盈利同比下滑50%，但订阅用户数量增长显著好于预期。

相比之下芯片商业绩整体垫底，美光上季每股盈利同比下滑75%，成为IT板块中表现最差的成分股，其次是Seagate科技，每股盈利下滑39%，西部数据下滑29%，高通下滑28%。

高盛分析师认为，造成美股盈利增长放缓的原因之一是标普500企业利润率收窄，这部分受到IT板块支撑力度下降的影响。在2009-2015年，苹果盈利增长540%，推动IT板块利润率升至18.2%，是整体市场的两倍。2009年以来IT板块对整体盈利的贡献度一直超过一半以上，仅苹果一家的贡献就达到25%。但高盛预计到2017年，苹果利润率可能仅上升16基点，令市场失去重要支撑。

财报季的“成绩单”直接影响了股价表现。今年以来标普500指数下跌5.12%，但电信服务板块逆市上涨6.5%，位居全部行业板块之首，公用事业板块上涨6%。IT板块下跌4.7%，但仍好于大市。原材料板块表现最差，下跌10.24%。

谷歌或逼苹果“退位”

作为“FANG组合”中最后一个发布业绩的公司，谷歌母公司Alphabet并没有令投资者失望。得益于在线广告销售强劲增长，该公司上季营收同比增长18%至213亿美元，盈利49.23亿美元，高于市场预期。

受良好业绩表现提振，Alphabet股价在周一美股盘后交易时段一度涨逾9%，至每股843美元。若周二常规交易时段保持这一水平，该公司市值将超过5500亿美元，从而超越苹果成为新的美股市值冠军。

此前的2011年，苹果超过石油巨头埃克森美孚首次成为美股市值最高的公司。但随着iPhone销售增长遭遇“天花板”，苹果去年首次出现收入下降，股价表现也持续低迷。

相比之下，谷歌去年对公司业务进行重组，更名为Alphabet，在主营网络业务基础上，加大对人工智能、无人驾驶汽车、虚拟现实等新兴科技领域的关注，规划出更明确的增长路径，令投资者兴趣大增。该公司市值也一直接近苹果。

彭博数据显示，目前美股市值最高的五家公司中有四家是科技企业，分别是苹果、Alphabet、微软和脸谱，截至2月1日收盘的市值规模分别为5347亿、5231亿、4327亿和3276亿美元。（杨博）

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