（原标题：申万宏源：票据融资资金违规入市比例较低 风险可控）

网易财经2月3日讯 农行、中信银行相继被曝出的票据案，引发了资本市场对于票据业务的关注，尤其是违规入市的票据贴现资金进入股市产生的风险。

申万宏源证券研究所认为，票据风暴引发的短期忧虑情绪持续，但风险仍较可控。“票据融资资金违规入市比例较低，资本市场所受影响有限，主要体现在短期内违规入市资金的抽离和后续本将入市的票据资金的收缩”。

申万宏源引用数据称，截至2015年底，票据贴现规模4.6万亿。除了统计在票据贴现科目下，票据融资业务由于银行出于隐匿规模或资产负债配置等需求而体现在同业操作的买入返售项下，根据前述风险点的阐述，该同业操作的部分虽是监管重点规范内容，但并非资金违规流向的源头。在估算潜在违规流向的票据融资资金时，我们主要采用考虑票据融资资金流向实体经济和空转比例的逻辑，票据资金脱离真实贸易背景而流向投资的可能主要出自票据空转套取银行资金的部分。

除此之外，申万宏源证券研究所还认为，近期票据业务事件曝露和风险的关注对于银行基本面经营影响不大，主要是短期内的自查和审慎开展影响和中长期风控措施的加强建设。不过票据业务的收紧将对流动性产生一定影响，票据6个月直贴利率自1月初至今上升约120bps，短期冲高但呈缓和趋势。

就农行和中信两家银行而言，涉案金额分别为39.15亿元和9.69亿元，预计分别占其2015年贷款损失拨备的1.0%和1.5%，比例相对较低，申万宏源证券分析指出。（网易财经 张艳）