网易财经2月6日讯 随着年报季的展开，ST公司开启新一轮脱星摘帽之旅。目前，*ST融捷、*ST金化公告股票将撤销退市风险警示，*ST春晖、*ST京蓝、*ST霞客公告已向交易所提交撤销退市风险警示的申请。

国盛证券日前发布研报表示，ST(退市风险警示)板块是市场中风险最大板块，但同时也是经常“乌鸡变凤凰”般的产生黑马股的板块，是大风险与大收益的矛盾统一。如果通过仔细筛选，在风险可控或相对较小的ST个股中进行投资，往往可以获得很强的超额收益。

国盛证券建议投资者以如下四大标准选择投资标的：(1)、存在强烈摘帽预期。(2)、经营业务发生根本性好转。(3)、存在明显的重组预期。(4)、大股东实力雄厚。

以下为研报全文：

ST(退市风险警示)板块是市场中风险最大板块，但同时也是经常“乌鸡变凤凰”般的产生黑马股的板块，是大风险与大收益的矛盾统一。如果通过仔细筛选，在风险可控或相对较小的ST个股中进行投资，往往可以获得很强的超额收益。

1、ST板块的风险：

(1)、暂停上市风险。暂停上市或终止上市将使投资者面临巨大的损失。(2)、巨大的机会成本。需要恢复上市，除了严苛条件以外，还有时间上的要求，这样长的时间也存大巨大的机会成本。

2、ST板块的主要投资价值：

(1)、“壳资源”价值形成的重组预期。由于上市资源有限，因而造就了所谓的“壳资源”价值。这些上市公司发生重组的概率和预期要远强于其他板块。(2)、注入资产的价值。实际控制人注入的资产需得到市场重新定价，其股价在短期内往往得到大幅上涨，这也是ST股的魅力所在。(3)、公司经营好转产生的摘帽预期。真正的摘帽向市场传递出积极信号：公司的经营正在恢复正常和活力，市场应当重新给公司股票进行定价。

3、ST板块选择的标准：

(1)、存在强烈摘帽预期。(2)、经营业务发生根本性好转。(3)、存在明显的重组预期。(4)、大股东实力雄厚。

部分 ST 个股简介：

1、*ST 融捷(002192)

关键字：摘帽预期、业务转型、中小盘、锂矿公司

原主营业务为生产沥青，后转型为锂矿开发。公司拥有甘孜州呷基卡锂辉石矿资源最丰富品位最高的 134 号脉矿开采经营权，是目前国内锂辉石矿资源拥有量最大的企业。呷基卡锂辉石矿为亚洲最大固体锂辉石资源，锂矿占全国储量的 80%，整个地区锂辉石储量 8000 多万吨，是迄今为止全球发现的第二大锂辉石矿，但目前尝未开采。公司业绩好转主要是电子书包业务出现放量。

2、*ST 金化(600722)

关键字：摘帽预期、河北国资公司

2015 年进行重大资产重组，通过出售资产导致投资收益大幅增加，从而实现摘帽。

3、*ST 春晖(000976)

关键字：摘帽预期、借壳重组、高铁公司

重组后将转型为机械设备制造商，主要为轨道交通领域客户提供给水卫生系统、备用电源系统和制动闸片等智能、节能、环保解决方案。公司 2015 年扭亏的主要原因是获得 3200万政府补助。

4、*ST 霞客(002015)

关键字：摘帽预期、借壳重组、非光伏新能源

公司通过借壳重组后转型为一家非光伏新能源上市公司，主要业务集中在燃煤及综合利用发电、天然气发电、生物质发电及垃圾发电、风力发电等。

5、*ST 星美(000892) 关键字：摘帽预期、借壳重组、影视

公司通过借壳重组后已经成功转型影视公司，其所借壳的欢瑞世纪公司在影视业具有一定市场地位。公司摘帽主要是因为重组后公司经营已经重新步入正轨。

6、*ST 光学(600071)

关键字：摘帽预期、资产注入预期、央企、锂电池、安防

公司是国内重要的光学仪器龙头，并涉及锂电产业。原实际控制人为江西国资，后重组变更为国资委。国资委通过中国电子科技集团的全资子公司中电海康集团控制公司。中电海康是中电科集团安全电子产业的发展平台。重组完成后，中电海康将致力于使“凤凰”光学产业成为中电科体系在光学业务领域的唯一战略平台，将“凤凰”打造成为国内一流、世界领先的光学核心部件的高端供应商。公司持有汉派公司 55%股权，该公司主营为锂离子动力电池研发、生产。

7、*ST 天化(000912) 关键字：摘帽预期、泸州国资

公司主营是化肥，有可待利用古叙煤资源和乐山磷资源。公司实际控制人经国有股权无偿划转之后变更为泸州国资。公司扭亏主要是因为一方面转让子公司取得股权处置收益，另一方面收到政府退返土地款和其他补助。8、*ST 秦岭(600217) 关键字：摘帽预期、借壳重组、国资背景、环保公司经借壳重组后，其主营业务已由水泥制造变更为固废回收。同时实际控制人和控股股东也变更为中华全国供销合作总社和中国再生资源开发有限公司。公司即将摘帽主要是公司业务重组后，公司固废回收业务发展良好所致。

9、*ST 乐电(600644) 关键字：摘帽预期、水电、光伏发电、国资背景

公司以水电为主营业务，水电业务稳定。在清算原有亏损子公司之后业务转正，2014 年公司参股光伏发电公司。

10、*ST 闽能(600163)

关键字：摘帽预期、借壳重组、福建国资、风电

公司经借壳重组之后，主营业务从造纸变更为风电，同时实际控制人和控股股东变更为福建国资和福建省投资开发集团。公司即将摘帽主要是公司业务重组后风电业务发展良好。

11、*ST 松辽(600715) 关键字：摘帽预期、借壳重组、影视、国资背景

公司经借壳重组之后，主要业务变更为文化影视，实际控制人和控股股东也分别变更为北京市国有文化资产监督管理办公室和北京文资控股公司。公司即将摘帽主要是因为公司收购了耀莱影城及上海都玩网络进行报表合并导致业绩出现较大增长。