跌得越惨涨得越多，日本股市昨日狂飙7%降低了市场对全球股市抛售潮将蔓延的担忧。不过，各国股市最近波动性再次加大，投资者还是很难松一口气。

上周，海外股市剧烈震荡，日本股市受伤最为严重，日经225指数上周重挫超过11%。面对股市暴跌，日本政府紧急商讨针对经济与金融市场波动的对策。投资者认为日本股市经历过去数日连续大跌后出现超卖迹象，加之不及预期的日本经济数据，令市场关于日本央行加码宽松的预期上升。受此影响，日经225指数昨日狂飙7.16%，创近7年来最大单日涨幅，重上16000点大关。不过，日股价格波动指数已攀升至2011年3月大地震以来最高水平。对于汇市的波动，日本首相安倍晋三则表示，不希望外汇市场过度波动，如有必要，将采取适当行动稳定汇市。

亚太股市也普遍向好，中国香港恒生指数上涨3.27%，韩国股市综合指数上涨1.47%，印度和新加坡股市上涨超过2%。国际金价则下跌超过2%，油价盘中反弹近1%。

市场数据显示，截至上周五收盘，日本东证指数预期市盈率仅为10.9倍，低于2009年全球金融危机时的估值水平，接近2012年欧债危机时期的低点。尽管如此，瑞士信贷策略师SakthiSiva认为日本股市的下跌并未结束，从市净率和股权回报率来看，日本股市相比其他亚洲股市依然很贵。

日本政府昨日公布的最新数据显示，日本去年第四季度实际国内生产总值（GDP）年化季率环比萎缩1.4%，差于预期的萎缩0.8%，预示着日本首相安倍晋三的经济振兴计划再遭挫折，但分析师认为这也为日本政府和央行扩大刺激政策提供了更多理由。CapitalEconomics分析师MarcelThieliant表示，近期日经指数的大跌以及日元的升值，让市场对日本央行加大刺激政策力度的呼声高涨。摩根大通预计，日本央行将在3月14日至15日政策会议上推出新一轮货币宽松，不能排除日本央行在3月会议之前就宣布加大宽松的可能性。

市场期待“央妈”再出手，欧洲市场也不例外。欧洲股市昨日高开，法国和德国股市盘中涨幅超过2%。尽管欧洲银行业普遍面临较大的不确定性，但经历这轮调整后，一些分析师认为外界对欧洲银行业的担忧似乎有些过度。凯投宏观认为，市场对于欧洲银行业的担忧有点过度，但换个角度来看，投资者或是在期待欧洲央行会推出更多的货币刺激政策。苏格兰皇家银行预计，欧洲央行在3月份会下调存款利率10至15个基点，6月份可能进一步下调20个基点。

日本央行的负利率政策可能还会催生各国央行间更低利率的竞争，在日本央行意外推出负利率和美联储释放鸽派信号后，韩国央行会否降息似乎已不是市场关注的问题——何时降息才是关键点。尽管大部分经济学家预计韩国央行将在本周维持1.5%的利率不变，但野村证券和巴克莱银行都不排除降息的可能性，其中野村证券认为韩国央行本周降息的可能性达40%。（吴家明）

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