02月21日讯

昨日，中国股市告别了“肖钢时代”，跨入“刘士余”时代。对于刘士余的走马上任，不少投资者寄予厚望。

不仅有不少投资者通过新任证监会主席的属相以及利用易经五行剖名法等来判断中国股市“刘士余”时代的走向：必有牛市。更有不少媒体立刻根据大数据总结出证监会历次换帅后股市走势：涨多跌少。

不过，小编今天可能要请大家喝杯凉白开了。

经历过1月暴跌22%的洗礼后，A股2月迎来小阳春行情，沪指本月内上涨约4%。

大跌之后反弹能走多远？国泰君安首席宏观分析师任泽平18日就发文称，近期反弹是第二波调整完成后的一次修复行情，熊市的反弹会一波比一波弱。数据支持他的说法吗？

暴涨和暴跌如影随形

从07年大盘见顶回落以来，大盘经历数次暴涨暴跌。从时间跨度来看，2008年-2013年期间，大盘阴跌为主，下跌的时间跨度长，幅度大。

2015年，股市进入杠杆时代，波动剧烈，千股涨停、千股跌停轮番上演。梳理近年暴跌后的反弹来看，暴涨和暴跌就像两个孪生婴儿，暴涨过后必然是暴跌。从数据来看，熊市期间可能会有数次不同程度的反弹，如08年的熊市，期间至少有两次幅度超过10%的反弹。而2015年以来经历三轮大跌后，市场也出现了两次反弹。

急跌后反弹能走多久？一张表看懂

值得注意的是，下跌与反弹的持续时间呈负相关。也就说，下跌的时间越短，反弹的时间反而较长；反之，下跌的时间越长，反弹的时间越短。

研究历次周期较长的反弹发现，每次炒作的路线基本一致，即超跌反弹——周期性强势——蓝筹股补涨——成长股加速这样四个过程。当下，市场刚好处于超跌反弹的位置，炒作热点在主题投资上。在这样的情况下，大盘反弹的基础依然非常脆弱，随时有夭折的危险。

从历次反弹来看，在反弹周期中大盘一般不会跌破前期低点，但一旦跌破则意味着大盘又将开启另一波下跌趋势。

受资金流入困扰股市难有好表现

就后市而言，由于市场氛围没有根本好转，没有相应的增量资金流入，大盘难以形成稳健的上涨行情。

去年四季度股市出现了一定的反弹，成交也有相应增加。但成交量增长未能持续，大跌后需要时间来聚集资金，再重新放量。在本周一，两市成交缩量到3290亿，虽然有春节的因素，但依然表示市场很低迷。虽然1月新增贷款放出天量，但资金面改善需要一个过程。就短期而言，股市仅靠存量资金博弈，或许还难以有很好的表现。