猴年第一周，大盘出现整体回升态势，沪指上涨3.49%，创两个月以来最大周涨幅。分析人士指出，种种迹象表明，各类资金正在陆续进场，短期仍有进一步上冲的动力，两会这一事件性窗口正在开启，上证指数站上3000点上方概率较大。

资金投放呈季节性宽松

央行最新数据显示，中国1月份新增人民币贷款2.51万亿元，社会融资规模3.42万亿元，已高出2009年1月份的8900亿元，创下了历史新高。业内人士预计，这项记录将维持相当一段时间才有可能被打破。数据还显示，1月末，广义货币（M2）余额141.63万亿元，同比增长14.0%，M2同比增速创19个月新高。与此同时，央行公开市场操作累积效应显现。继春节后2月14日和2月15日的7天期逆回购操作，2月16日央行公开市场进行了300亿元7天期逆回购操作。春节后商业银行的现金投放造就了流动性的季节性宽松规律，充沛的资金供给，为A股的触底反弹奠定了坚实基础。

百亿元社保基金高调入市

据悉，全国社保基金2月18日给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票，有知情人士称，社保基金几家规模稍大的境内委托管理人均收到了几亿元不等的资金，这笔资金总规模大概有100亿元左右，并且已于2月18日到账，2月19日即可入市。

业界表示，尽管这笔投资属于每年常规新增投资，但划账的时间较往年稍稍提前，有可能是看好当下A股的投资机会。事实上，投资界如此关注社保资金的动向，除了社保资金规模巨大外（截至2014年年底，社保基金会管理的资产规模已经达到1.53万亿元，其中股票投资规模在数千亿元），主要是因为社保基金历史上抄底和逃顶的投资能力较强，是市场公认的精准抄底和逃顶的“双料冠军”。在汇金之前，社保基金被视为“国家队”的化身，因而对其“风向标”意义极为看重。

QFII继续“输血”

公开资料显示，今年1月份，QFII额度和RQFII新增投资额度分别达到17.17亿美元和103亿元人民币，远远高于去年12月份的4.5亿美元和13亿元人民币。因此，有很多增量资金有望向A股继续“输血”。这也是自2013年1月份来，单月QFII金额获批规模最大，获批机构则增至235家，较去年12月份增加7家。

分析人士普遍认为，1月份QFII获批额度仍然较大，这些现象在一定程度上显示境外资金对中国经济前景的判断仍较为乐观，也反映出境外资金对A股上市公司当前的估值较为认可。通过这样积极的资金引流措施，肯定会吸引有投资A股需求的海外资金。实际上，在A股暴跌过程中，已有不少海外资金借道沪港通抄底A股。

两融余额连续四日增加

伴随着A股节后的回暖，两融余额已连续四个交易日增加。据《证券日报》市场研究中心统计显示，猴年开市以来，A股整体表现稳定，两融余额也连续四日增加，整体规模从节前最后一个交易日的8717.45亿元增至2月18日的8848.90亿元，累计增加131.45亿元。此前在1月份，这个指标曾经历22连降，规模累计下降近3000亿元。

两融作为杠杆业务，投资者门槛相对较高，融资客对市场的洞察相对更为敏锐，融资资金连续增加说明其对市场看好，后市上涨的概率或较大。

总之，近期市场出现了连续反弹态势，A股步入了市场所寄望的两会前企稳时期。统计数据显示，过去十年，全国两会召开前的2月份，A股表现都可圈可点，累计上涨了8次，占比为80%。仅有2008年和2013年出现1.91%和0.83%的月跌幅。而2009年、2011年、2012年和2015年的2月份A股涨幅均超过4%。今年2月份以来，上证指数累计已经上涨了4%以上，出现了良好态势，值得期待。（张晓峰）

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